FII de papel high yield com ~30 CRIs concentrados em multipropriedade, hotelaria e loteamento. Pioneiro em HY, hoje sob severo estresse: 38% inadimplente e 46% em carência (RG fev/26, publicado com 3,5 meses de atraso em jun/26).
Segmento: Papel - CRI High Yield · Cotação R$ 13,75 · P/VP 0,1357 · VP/cota R$ 101,33 · Patrimônio R$ 2,24 Bi · 120.225 cotistas
O HCTR11 (Hectare CE FII) é um fundo imobiliário do segmento Papel - CRI High Yield. FII de papel high yield com ~30 CRIs concentrados em multipropriedade, hotelaria e loteamento. Pioneiro em HY, hoje sob severo estresse: 38% inadimplente e 46% em carência (RG fev/26, publicado com 3,5 meses de atraso em jun/26).
Fundo que financia multipropriedades, hotéis e loteamentos no Brasil por meio de crédito imobiliário de alto risco. Fique atento: a maior parte dos devedores está com pagamentos suspensos há meses, o que compromete os rendimentos de forma persistente.
Esta página é a ficha do HCTR11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Hectare Capital Gestora de Recursos.
A Hectare Capital é gestora especializada em crédito high yield. Foi pioneira no segmento, mas o HCTR11 hoje carrega o passivo das decisões de alocação de 2020-2021, quando concentrou recursos em CRIs de multipropriedade e hotelaria com taxas atrativas no papel mas subjacentes operacionais frágeis. A gestora atua na cobrança via securitizadora e em execução de garantias, mas a complexidade dos ativos (frações, distratos, hotéis em construção) torna a recuperação lenta e incerta. A liquidação aprovada do HCHG11 (nov/25) e o pré-pagamento do CRI Thermas São Pedro (R$ 8,4 Mi) são sinais de reestruturação ativa, mas pouco frente ao tamanho do problema.Ver a análise da gestora Hectare Capital Gestora de Recursos →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| CRI Hope - Sr. | — | 13,3% | — |
| CRI Hope - Sub. | — | 6,3% | — |
| CRI WAM Holding - Sr. | — | 11,5% | — |
| CRI WAM Holding - Sub. | — | 10,6% | — |
| CRI GPK - Sr. | — | 3,8% | — |
| CRI GPK - Sub. | — | 2,9% | — |
| CRI GPK II - Un. | — | 3,7% | — |
| CRI Brasil Parques - Sr. | — | 2,3% | — |
| CRI Brasil Parques - Sub. | — | 4,7% | — |
| CRI Circuito de Compras - Sr. | — | 7,3% | — |
| CRI Circuito de Compras - Mez. | — | 1,1% | — |
| CRI GJP - RB - Un. | — | 1,7% | — |
| CRI Pride - Sr. | — | 1,8% | — |
| CRI Gran Viver II - Sr.+Sub. | — | 4,0% | — |
| CRI Loteamentos Goiás (3 tranches) | — | 2,6% | — |
| CRI Solar Das Águas - Sr.+Sub. | — | 2,8% | — |
| CRI Eco Resort - Sr.+Sub. | — | 1,3% | — |
| CRI Resort do Lago Park+IV | — | 2,7% | — |
| CRI EDA - Sr. | — | 1,4% | — |
| CRI Aquan Prime - Sr.+Sub. | — | 100,0% | — |
| CRI Búzios Beach - Sr.+Sub. | — | 80,0% | — |
| CRI OP Resort - Sr.+Sub. | — | 70,0% | — |
| CRI Macapá - Sr. | — | 90,0% | — |
| CRI Ingleses Beach - Sr.+Sub. | — | 1,7% | — |
| CRI STX - Un. | — | 70,0% | — |
| Demais CRIs pulverizados (~10 ops) | — | 2,1% | — |
último fechamento R$ 13,75 · mínima histórica R$ 18,0 · máxima R$ 121,0 · valor patrimonial por cota R$ 101,33.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO | Início do Hectare CE FII como um dos pioneiros em crédito high yield no mercado de FIIs. |
| EXPANSÃO | Forte crescimento com múltiplas emissões. Patrimônio cresceu de ~R$ 100 Mi para R$ 2,3 Bi em 3 anos. Cota chegou a R$ 100+. |
| CRISE DE CRÉDITO | Eventos de crédito em diversos CRIs da carteira. Distratos massivos em multipropriedade. Cota despenca. |
| GERAÇÃO DE CAIXA | Reorganização: fundo gerou caixa em 2025 (payout 96%), pré-pagou Thermas São Pedro e aprovou liquidação do HCHG11. |
| PRESSÃO NO DPS | DPS recorrente em queda: R$ 0,27 → R$ 0,26 → R$ 0,23 (jan-mar/26). Resultado caixa caiu para ~R$ 5-7 Mi/mês. |