O HGBS11 paga dividendos mensais de R$ 0,17 por cota — patamar mantido desde fevereiro de 2026, quando o fundo recuperou os proventos após um ciclo de ajuste em 2025. Com a cota a R$ 19,70 (referência de junho/2026), o dividend yield anualizado fica em 9,8%, equivalente a R$ 2,04 por cota por ano. O pagamento é isento de Imposto de Renda para pessoas físicas, o que eleva o rendimento efetivo frente a títulos tributados.
O histórico de dividendos do HGBS11 começa em dezembro de 2006 — são mais de 230 meses consecutivos de distribuição, um dos mais longos entre FIIs de shoppings listados na B3. O último dividendo foi creditado em 15 de junho de 2026 (data-base 29/05/2026).
Ao longo dos últimos 15 meses, o dividendo por cota (DPS) do HGBS11 passou por três fases bem definidas. De março a junho de 2025, o fundo pagou R$ 0,16/cota. Em julho de 2025, o DPS caiu para R$ 0,15 — reflexo direto do aumento da despesa financeira com os novos CRIs (HGBS II, a IPCA+8,6%) contratados em dezembro de 2024. Esse patamar de R$ 0,15 se manteve por seis meses consecutivos, de julho a dezembro de 2025.
A virada veio em janeiro de 2026, quando o DPS subiu para R$ 0,16. Em fevereiro de 2026, o fundo deu mais um passo e chegou a R$ 0,17/cota — o maior desde 2024 —, mantendo esse nível em março, abril e maio de 2026. A gestora emitiu guidance oficial de R$ 0,17/cota para todo o ano de 2026, amparado pelo crescimento operacional: vendas por m² subiram +2,5% e NOI por m² avançou +8,2%, ambos melhores que a retração do setor registrada pela Abrasce no mesmo período.
Com DY de 9,8% ao ano, o HGBS11 não é classificado como high yield — fundos nessa categoria costumam render 11% ou mais sobre a cota. A proposta do HGBS11 é diferente: qualidade e consistência. Os 19 anos de track record entregaram uma TIR líquida de 15,4% ao ano desde novembro de 2006 (906% acumulados, contra 536% do CDI no mesmo período), o que demonstra que o retorno total — dividendos mais valorização da cota — historicamente supera com folga as alternativas de renda fixa.
Além do DPS recorrente de R$ 0,17/cota, o fundo tem lucros extraordinários a distribuir em 2026-2027: a venda de 19% do Shopping Jardim Sul (R$ 128 milhões, cap rate de saída 7,7%) deve gerar R$ 0,12/cota de lucro ao longo de quatro parcelas; a venda de 18,375% do I Fashion Outlet Novo Hamburgo (R$ 63,4 milhões) deve acrescentar mais R$ 0,37/cota distribuídos em 2026 e 2027. Somados, esses eventos não recorrentes elevam o DY efetivo desse ciclo para perto de 12% sobre a cota atual.
A sustentabilidade do DPS de R$ 0,17 tem base sólida. O NOI por m² cresceu +8,2% na comparação anual em fevereiro de 2026, as vendas dos shoppings do portfólio avançaram +2,5% — bem acima do setor em geral —, e a 11ª emissão de R$ 664,7 milhões concluída em maio de 2026 adiciona recursos para aquisições com cap rate superior (Parque D. Pedro, a 9,6%), o que tende a sustentar e até elevar a receita futura.
O principal ponto de atenção é a despesa financeira de R$ 4,2 milhões por mês (R$ 0,032/cota) gerada pelos seis CRIs em carteira — equivalente a 19% do DPS atual. Se a Selic não cair conforme o projeção do Focus (11% em 12 meses) e o IPCA permanecer pressionado, os CRIs indexados a IPCA+ ficam mais caros. Esse cenário pessimista poderia pressionar o DPS de volta para R$ 0,15-0,16. No cenário base, porém, o guidance de R$ 0,17/cota para 2026 é confiável.
Vale lembrar que o payout dos últimos 12 meses ficou em 106% do resultado caixa — o fundo pagou ligeiramente acima do recorrente graças a ganhos de capital com FIIs estratégicos. Isso reforça a política de gestão ativa de retorno ao cotista.
No acumulado anual projetado, o HGBS11 deve distribuir R$ 2,04/cota em 2026 (12 × R$ 0,17), contra R$ 1,86 pagos em 2025 e R$ 2,01 em 2024. Há um cenário otimista em que os lucros das vendas do Jardim Sul e do I Fashion Outlet sejam distribuídos ainda em 2026, elevando o total para algo próximo de R$ 2,53/cota — o que equivale a um DY de quase 13% sobre a cota atual.
Nos cenários de dividend yield: base (R$ 0,17 recorrente) aponta 9,8%; otimista (com lucros das vendas distribuídos no ano) aponta 12,1%; pessimista (DPS recua para R$ 0,15 por pressão dos CRIs) aponta 8,6%. O histórico do fundo mostra preferência pela distribuição dentro do ano, o que favorece o cenário base-otimista.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 0,17 | 0,848% | R$ 20,05 | 2026-05-29 | 2026-06-15 |
| 2026-04 | R$ 0,17 | 0,818% | R$ 20,78 | 2026-04-30 | 2026-05-15 |
| 2026-03 | R$ 0,17 | 0,832% | R$ 20,44 | 2026-03-31 | 2026-04-15 |
| 2026-02 | R$ 0,17 | 0,826% | R$ 20,58 | — | — |
| 2026-01 | R$ 0,16 | 0,8% | R$ 20,0 | — | — |
| 2025-12 | R$ 0,15 | 0,75% | R$ 20,0 | — | — |
| 2025-11 | R$ 0,15 | 0,753% | R$ 19,93 | — | — |
| 2025-10 | R$ 0,15 | 0,753% | R$ 19,92 | — | — |
| 2025-09 | R$ 0,15 | 0,733% | R$ 20,45 | — | — |
| 2025-08 | R$ 0,15 | 0,787% | R$ 19,05 | — | — |
| 2025-07 | R$ 0,15 | 0,806% | R$ 18,6 | — | — |
| 2025-06 | R$ 0,16 | 0,804% | R$ 19,9 | — | — |
| 2025-05 | R$ 0,16 | 0,799% | R$ 20,02 | — | — |
| 2025-04 | R$ 0,16 | 0,811% | R$ 19,74 | — | — |
| 2025-03 | R$ 0,16 | 0,817% | R$ 19,58 | — | — |
Sim. O HGBS11 distribui proventos mensalmente há mais de 230 meses consecutivos. O pagamento ocorre todo mês, com data-base e pagamento definidos no regulamento — tipicamente no 15º dia do mês seguinte.
O dividend yield anualizado do HGBS11 é de aproximadamente 9,8% (junho/2026), calculado sobre DPS de R$ 0,17/cota e cota a R$ 19,70. O DY recorrente é isenção de IR para pessoas físicas.
Em 2025, o DPS variou de R$ 0,16 (jan-jun) para R$ 0,15 (jul-dez), totalizando R$ 1,86 no ano. Em 2026, o fundo retomou crescimento: R$ 0,16 em janeiro e R$ 0,17 de fevereiro em diante — com guidance oficial de R$ 0,17 para todo o ano.
O DPS de R$ 0,17 está sustentado pelo crescimento operacional dos shoppings (NOI +8,2% YoY) e pelo guidance oficial da gestora para 2026. O principal risco é a despesa financeira com CRIs (R$ 0,032/cota/mês), que pode pressionar o DPS se a Selic não cair.
Sim. A venda do Jardim Sul (19%, R$ 128 Mi) deve gerar R$ 0,12/cota de lucro; a venda do I Fashion Outlet NH (R$ 63,4 Mi) deve gerar R$ 0,37/cota — totalizando R$ 0,49/cota em distribuições extraordinárias ao longo de 2026 e 2027.
R$ 0,17 por cota por mês, equivalente a R$ 2,04 anuais. Esse é o patamar vigente de fevereiro de 2026 em diante, com guidance da Hedge Investments confirmando esse valor para 2026.