Manatí Capital Hedge Fund Fundo de Investimento Imobiliário de Responsabilidade Limitada — CNPJ 42.888.583/0001-89
Segmento: Híbrido / Hedge Fund Imobiliário (gestão ativa) · Cotação R$ 9,11 · P/VP 0,9827 · VP/cota R$ 9,27 · Patrimônio R$ 348 Mi · 36.923 cotistas
O MANA11 (Manatí Hedge Fund FII) é um fundo imobiliário do segmento Híbrido / Hedge Fund Imobiliário (gestão ativa). Manatí Capital Hedge Fund Fundo de Investimento Imobiliário de Responsabilidade Limitada — CNPJ 42.888.583/0001-89
Fundo de gestão ativa que mistura vários investimentos imobiliários: empresta a empresas com garantia de imóveis, compra cotas de outros fundos e ações do setor e entra como sócio em incorporações. Fique atento: parte do patrimônio está em obras que só amadurecem entre 2027 e 2029.
Esta página é a ficha do MANA11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Manatí Capital Management.
A Manatí Capital Management é gestora boutique de 4 anos, dedicada principalmente ao MANA11 (produto-âncora). Tese clara: hedge fund imobiliário à brasileira — opera CRIs, FIIs, ações, SPEs e equity preferencial com gestão verdadeiramente ativa. Track record curto mas robusto: +73,4% desde IPO (198% IFIX, 138% CDI líquido). Maior DPS da história: R$ 0,125/cota em jun/26 (17,3% a.a. isento). Desinvestimento Grand Pulse: TIR 58,6% em 8 meses valida capacidade de originação. Pontos a observar: produto único (risco-pessoa), menor que Kinea/BTG/Valora, taxa de performance semestral em jul/26. Relatórios mensais densos (34 páginas).Portfólio multiestratégia ativo — 99,5% alocado, sem alavancagem, com pulverização entre 32 CRIs, 23 FIIs, 9 ações e 4 estruturas de incorporação preferencial (Grand Pulse desinvestido com TIR 58,6%)
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| FII Turmalina B (Florianópolis Alta Renda) | — | 9,6% | — |
| FII Alicerce (Patrimar Engenharia) | — | 7,3% | — |
| SPE DUE Halim (Alta Renda) | — | 2,3% | — |
| SPE Vic Jundiaí (Grand Pulse — residual) | — | 0,3% | — |
| CRI MAC Empreendimentos | — | 4,9% | — |
| CRI Golden Tulip | — | 4,3% | — |
| CRI VCA | — | 4,2% | — |
| CRI Pátio Roraima | — | 4,2% | — |
| CRI Athena | — | 4,1% | — |
| CRI Bella Vitta | — | 3,9% | — |
| CRI Cata Incorporadora | — | 3,7% | — |
| CRI VCA | — | 3,6% | — |
| CRI Lafaete | — | 3,5% | — |
| CRI Vértice e Voz | — | 3,3% | — |
| CRI Vista | — | 3,2% | — |
| CRI Shopping Metrô Itaquera | — | 3,1% | — |
| CRI Via Sul Engenharia | — | 3,1% | — |
| CRI BRDU | — | 3,1% | — |
| CRI Zagros | — | 2,6% | — |
| CRI Sanema (BRK Ambiental) | — | 2,1% | — |
| Outros 19 CRIs (cauda pulverizada) | — | 13,8% | — |
| Mauá Capital Real Estate | — | 1,3% | — |
| Guardian Real Estate | — | 1,1% | — |
| Gazit Malls | — | 1,0% | — |
| RBR Multiestratégia | — | 1,0% | — |
| Outros 19 FIIs (basket pulverizado) | — | 7,3% | — |
| Allos | — | 1,1% | — |
| Tenda Construtora | — | 0,8% | — |
| MRV | — | 0,6% | — |
| Outras ações (6 papéis) | — | 0,8% | — |
P/VP de 0,97 indica preço próximo ao justo, sem grande desconto patrimonial. Histórico do MANA11 mostra que P/VP só caiu abaixo de 0,80 em pânicos de mercado (dez/24, P/VP 0,76 com cota R$ 7,16). Em ciclos normais oscila entre 0,90 e 1,05.
último fechamento R$ 9,11 · mínima histórica R$ 7,16 · máxima R$ 10,4 · valor patrimonial por cota R$ 9,27.
Volume médio diário (21 pregões) de r$ 1.200.000 · média de 12 meses de r$ 850.000.
Liquidez média-boa para FII híbrido. Posição de R$ 100k sai em horas; R$ 1M leva 1 dia útil. Investidor institucional precisa fracionar saídas > R$ 5 mi para evitar move de preço.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| Fase 1 — IPO e formação (mai-dez/2022) | Registro CVM 02/05/2022 (ICVM 476). 1ª emissão em mai/2022 (11,77 mi cotas a R$ 10/cota). Daycoval administrador. Primeiro DPS em jul/2022 (R$ 0,08/cota). |
| Fase 2 — Expansão (2023) | 2ª e 3ª emissões via ICVM 476. DPS oscilou R$ 0,10-0,12 conforme pipeline de alocação. Carteira CRIs ganhou diversificação, início do book de Home Equity. |
| Fase 3 — Tese de incorporação (2024-2025) | Fev/2025 inaugura tese via FII Turmalina B (4 projetos Florianópolis, retorno-alvo 21% a.a.). Jul/2025: Grand Pulse Jundiaí. Mar/2026: FII Alicerce Patrimar. |
| Fase 4 — DPS crescente e validação da tese (2025-2026) | Guidance trimestral público desde dez/2024. Performance 2025: 37,4% (198% IFIX acumulado). +106% YoY em cotistas. Desinvestimento Grand Pulse Jundiaí em mai/26: TIR 58,6% em 8 meses. Maior DPS da história: R$ 0,125/cota em jun/26 (17,3% a.a. isento). Guidance 3T2026: R$ 0,105-R$ 0,125. |