NEX CRÉDITO AGRO FUNDO DE INVESTIMENTO NAS CADEIAS PRODUTIVAS DO AGRONEGÓCIO – FIAGRO – Responsabilidade Limitada
Segmento: Fiagro de Papel — Crédito do Agronegócio (CRA) · Cotação R$ 132,89 · P/VP 1,3296 · VP/cota R$ 99,95 · Patrimônio R$ 123,2 Mi · 664 cotistas · 61 ativos
O NEXG11 (Nex Crédito Agro FIAGRO) é um fundo imobiliário do segmento Fiagro de Papel — Crédito do Agronegócio (CRA). NEX CRÉDITO AGRO FUNDO DE INVESTIMENTO NAS CADEIAS PRODUTIVAS DO AGRONEGÓCIO – FIAGRO – Responsabilidade Limitada
Empresta ao agronegócio comprando títulos de dívida de dezenas de empresas do setor — sementes, frigoríficos, usinas de etanol, fertilizantes — e repassa os juros ao cotista, sem imposto de renda para pessoa física. Gerido por uma casa nova de Goiânia que espalha o risco em 41 devedores de 8 setores diferentes.
Esta página é a ficha do NEXG11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Nex Gestão de Recursos Ltda..
A Nex Gestão de Recursos (CNPJ 43.758.513/0001-79), sediada em Goiânia/GO e autorizada pela CVM em nov/2022, é uma gestora boutique especializada em crédito do agronegócio. Apesar do histórico curto, demonstrou processo de seleção sólido: a cota ajustada do NEXG11 rendeu +89,37% desde o IPO (278,74% do CDI) até mar/2026, sem defaults relevantes na carteira. A casa posiciona-se em middle risk — não faz high yield agressivo, foca em garantias robustas e evidencia monitoramento ativo (visitas a devedores, comitê de investimento).
A trajetória mais marcante da gestão foi a transição de uma carteira concentrada (em jun/2024 os top devedores tinham 6-9% cada) para uma carteira pulverizada (41 devedores em mar/2026, nenhum acima de 4,5% do PL) — decisão executada ao longo de 18 meses que reduziu materialmente o risco idiossincrático. O ponto fraco da gestão é a velocidade de alocação após emissões: o ramp-up lento (90 dias úteis na 1ª emissão, 106 na 2ª) e o caixa crônico de ~41% deixam capital ocioso e diluem o dividendo. A Vórtx DTVM é a administradora e custodiante do fundo.
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| cra-boa-safra | — | 4,3% | — |
| cra-ubyfol | — | 3,2% | — |
| cra-minerva | — | 3,0% | — |
| cra-vicunha | — | 2,8% | — |
| cra-acp | — | 2,8% | — |
| cra-vamos | — | 2,6% | — |
| cra-uniggel | — | 2,6% | — |
| cra-lar | — | 2,5% | — |
| cra-cereal | — | 2,5% | — |
| cra-olfar | — | 2,4% | — |
| cra-pisani | — | 2,3% | — |
| cra-alcoeste | — | 2,0% | — |
| cra-gdm | — | 1,9% | — |
| cra-brasilagro | — | 1,8% | — |
| cra-bevap | — | 1,6% | — |
| fidc-goplan | — | 1,5% | — |
| cra-fertz | — | 1,5% | — |
| cra-maestro | — | 1,4% | — |
| cra-jalles | — | 1,4% | — |
| cra-coruripe | — | 1,3% | — |
| cra-marfrig | — | 1,2% | — |
| cra-leitissimo | — | 1,2% | — |
| cra-solubio | — | 1,2% | — |
| cra-gt-foods | — | 1,1% | — |
| cra-neomille | — | 1,1% | — |
| cra-caramuru | — | 1,0% | — |
| cra-slc-maquinas | — | 1,0% | — |
| cra-adecoagro | — | 1,0% | — |
| cra-sempre | — | 1,0% | — |
| cra-pantanal | — | 0,9% | — |
| cra-agrodinamica | — | 0,9% | — |
| cra-copagril | — | 0,8% | — |
| cra-slc-agricola | — | 0,8% | — |
| cra-agro-norte | — | 0,6% | — |
| fidc-agriconnection | — | 0,5% | — |
| cra-primo-tedesco | — | 0,5% | — |
| cra-frigol | — | 0,2% | — |
| cra-aiz | — | 0,2% | — |
| cra-adami | — | 0,0% | — |
| cra-cras-brasil | — | 0,0% | — |
HHI 0,028 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Nacional / Diversificado (BR) 60,0% · Centro-Oeste (GO/MT/MS) 14,0% · Sul (PR/RS/SC) 14,0% · Sudeste (SP/MG) 8,0% · Nordeste (AL/BA) 4,0% |
| Por indexador | CDI 80,5% · IPCA 13,8% · Pré-fixado 5,7% |
Cotação de R$ 132,89 (mai/2026) frente ao VP/cota de R$ 99,95 (mai/2026). Prêmio de ~33% sobre o valor patrimonial — o mais alto entre os Fiagros de papel comparáveis. O VP é substancialmente realizável (41% em caixa + CRAs marcados a mercado sem defaults), mas o prêmio embute risco de marcação a mercado se a Selic cair e os spreads comprimirem.
último fechamento R$ 132,89 · valor patrimonial por cota R$ 99,95.
Com apenas 664 cotistas e 1,23 Mi de cotas, o NEXG11 tem liquidez secundária reduzida. Não há dado de ADTV nos relatórios considerados, mas a base pequena sugere que posições relevantes exigem entrada/saída parcelada e horizonte mínimo de 24 meses. Sem formador de mercado dedicado divulgado.
O NEXG11 estreou em set/2023 com uma carteira concentrada (top 5 devedores = 37% do PL em jun/2024) e a transformou, ao longo de 18 meses, em uma das mais pulverizadas do segmento — 41 devedores em 8 setores, nenhum acima de 4,5% em mar/2026. A cota ajustada rendeu +89,37% desde o IPO (278,74% do CDI), um resultado forte para um Fiagro tão jovem, sem defaults relevantes na carteira. A trajetória do dividendo, porém, é irregular: subiu até R$1,16 (fev/25), caiu abruptamente para R$0,75 (nov/25) durante o ramp-up da 3ª emissão e recuperou para R$0,90 até mai/26 — com apenas 59% do capital alocado. A 4ª emissão em curso (jul/26) ameaça repetir esse ciclo de diluição. A gestão da Nex demonstrou bom processo de seleção e disciplina de pulverização, mas o caixa crônico de ~41% e a velocidade de alocação são os gargalos que separam este fundo de uma nota mais alta.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO | Fundo constituído e iniciado em 15/09/2023, com foco em CRAs do agronegócio. Nex Gestão de Recursos como gestora (autorizada pela CVM em nov/2022) e Vórtx DTVM como administradora. Primeira distribuição de rendimentos em nov/2023. |
| CARTEIRA CONCENTRADA | No primeiro ano, a carteira era muito mais concentrada: em jun/2024 os maiores devedores tinham 6-9% cada (Maestro 8,6%, Jalles 8,3%, Pisani 7,9%, Solubio 7,0%), com CRA em 91,2% e caixa de apenas 4,4%. O DPS subiu de ~R$0,59 (nov/23) para ~R$0,90 (jun/24) à medida que a carteira era montada. |
| PICO DE DPS | O fundo atingiu o pico de distribuição no início de 2025 (R$1,16/cota em fev/25) com 698.500 cotas em circulação, refletindo carteira madura e bem alocada após a 1ª e 2ª emissões. O DPS depois recuou para ~R$0,97-0,98 no 2T25. |
| 3ª EMISSÃO + QUEDA DPS | A 3ª emissão de cotas foi concluída no 2S2025, aumentando as cotas de ~698.500 para 1.232.544 (+76%). Durante o ramp-up de alocação dos novos recursos, o DPS caiu abruptamente de R$1,10 (out/25) para R$0,75 (nov/25) — queda de 32%. A alocação em ativos-alvo estava em ~44% no início. |
| CARTEIRA PULVERIZADA | PL de R$123,77 Mi e VP/cota de R$100,42. A carteira se consolidou como uma das mais pulverizadas do segmento: 63 ativos, 41 devedores, 8 setores, nenhum devedor acima de 4,5%. CRA 58,64%, Caixa 39,32%, FIDC 2,04%. Rentabilidade da cota ajustada desde o IPO: +89,37% (278,74% do CDI). |
| ATUAL (DATA ANÁLISE) | PL de R$123,19 Mi, VP/cota de R$99,95, 1.232.544 cotas e 664 cotistas. Duration 2,84 anos, 61 ativos, 41 devedores. Alocação em ativos-alvo em 59,05% (caixa ~40,95%). DPS estabilizado em R$0,90/cota. P/VP de 1,33 (prêmio de ~33%). DY 12m de ~8,4%. |
| 4ª EMISSÃO | Fato Relevante de 27/07/2026 (ID 1265575) aprova a 4ª emissão: distribuição pública de até 550.000 novas cotas + lote adicional de 25% (137.500), a R$99,97/cota + taxa de R$9,28 (9,28%). Montante inicial até R$54,98 Mi (sem taxa), até R$68,73 Mi com lote adicional. Coordenador líder: Vórtx (administradora). Regime de melhores esforços; direito de preferência fator 44,62%. |