P/VP · Valor de mercado
VP por cota · Patrimônio
R$ 10,64
R$ 88,9 Mi
Popularidade
Liquidez diária
Nº de cotistas
491
Preço da cota
Dividendos
Documentos e comunicados
Conversa sobre o fundo
Risco e qualidade
Recomendação: VENDA · Nota 3,9/10
Nossa leitura do ONDA11 hoje é VENDA, com nota 3,9/10. Essa nota não é do gestor nem do administrador: é a avaliação editorial do Rico aos Poucos, feita a partir dos documentos que o fundo publica na CVM. Abaixo está o que sustenta essa posição — e o que a contraria.
Onda Invest com concentração elevada em 2 FIIs, hiato de dividendo jun-jul/26 e mandato curto (<18 meses). TER elevado com performance — no limite inferior, veredicto VENDA.Segurança em FII não é sim ou não — é o tamanho do risco que você aceita. O ONDA11 tem perfil de risco alto. O que isso significa na prática:
| Componente | Nível |
|---|---|
| Concentração | 4,8 |
| Volatilidade do preço | 3,5 |
| Volatilidade do dividendo | 4,5 |
| Liquidez | 5,0 |
| Risco do ativo subjacente | 3,0 |
| Risco financeiro/alavancagem | 1,0 |
O ONDA11 é essencialmente GGRC11 + KISU11 com uma camada adicional de ~1,35% a.a. de taxas. O investidor que detém esses dois fundos diretamente obtém a mesma exposição com menor custo.
A tese de multiestratégia prevê expansão para outros FIIs, o que eventualmente diferenciaria o portfólio — mas ainda não aconteceu.
O regulamento declara 'multiestratégia', mas a composição atual (100% FII) seria tecnicamente classificada como FoF. Isso cria ambiguidade sobre o mandato real e contra quem o fundo é comparado.
A política de distribuição não está claramente documentada para cenários de rebalanceamento. O hiato de jun/26 mostrou que movimentos táticos da gestão podem interromper temporariamente os proventos.
Guidance de retomada em ago/26 com R$ 0,10–0,12/cota.
Com apenas 496 cotistas, assembleias de cotistas podem ser facilmente influenciadas por poucos participantes. Risco de decisões que beneficiem cotistas-âncora específicos.
| Cenário | Descrição |
|---|---|
| Retomada de dividendos + expansão da carteira | Gestor retoma R$ 0,10–0,12/cota em ago/26 conforme guidance, e gradualmente expande para outros FIIs, reduzindo concentração e diferenciando o portfólio. |
| Programa de recompra reduz cotas e eleva DPS | Cancelamento das cotas recompradas aumenta o DPS por cota remanescente, beneficiando os cotistas que permanecem. |
| GGRC11 ou KISU11 cortam dividendo | Com 90% do PL em dois FIIs, qualquer corte de rendimento em um deles transmite-se diretamente ao ONDA11, podendo forçar novo hiato. |
| Guidance não se confirma — dividendo permanece baixo | Rebalanceamento leva mais tempo que o previsto ou o resultado caixa não suporta o nível anunciado, mantendo dividendos abaixo de R$ 0,10 por mais meses. |
O ONDA11 é um fundo em plena transição: iniciou como ONDV11 (desenvolvimento) em dez/2023, migrou para o mandato multiestratégia em jan/2026 e concluiu a venda de seu único ativo não-FII (Hotel Ibis Guarulhos) em jun/2026. A carteira atual é essencialmente uma posição 50/50 em GGRC11 (logística industrial) e KISU11 (papel), tornando o fundo operacionalmente um FoF dual com uma camada de taxas adicional (~1,35% a.a. + performance).
O hiato de dividendo em jun/26 (R$ 0,00/cota) e o dividendo reduzido em jul/26 (R$ 0,04/cota) foram atribuídos ao período de rebalanceamento pós-venda do hotel. O gestor anunciou guidance de R$ 0,10–0,12/cota a partir de ago/26, mas a geração de caixa medida nos meses anteriores (~R$ 0,07/cota) estava abaixo desse patamar, levantando questão sobre a sustentabilidade do nível anunciado sem que os FIIs subjacentes estejam distribuindo plenamente.
O P/VP de ~0,69 é significativo — 31% abaixo do patrimônio — mas o desconto é estrutural: base de cotistas mínima (496), baixíssima liquidez, histórico curto e incerteza sobre os dividendos explicam a precificação. O programa de recompra de até 10% das cotas (jul/26–jul/27) é o principal catalisador de redução do desconto disponível atualmente.
Esta é uma análise lite inicial com janela de 180 dias. Recomenda-se aguardar pelo menos 2–3 meses de confirmação da retomada dos dividendos e publicação de mais relatórios gerenciais antes de conclusões definitivas sobre o fundo.
Recomendação atual: VENDA. Nota 3,9/10. ONDA11 é um fundo imobiliário que investe em cotas de outros FIIs (hoje 100% do PL em GGRC11 e KISU11) e repassa os rendimentos mensalmente — pense nele como um agregador de dois fundos de logística industrial, com uma camada a mais de taxas por cima. A gestão é da Iguana…
Nossa leitura atual do ONDA11 é “VENDA”. Nota 3,9/10. Avalie conforme seu perfil de risco e os pontos de atenção listados acima.
Os principais pontos de atenção do Onda Invest Multiestratégia FII incluem: Análise inicial — cobertura lite (180 dias); Concentração elevada em 2 FIIs; Hiato de dividendo jun–jul/26; Histórico de mandato < 18 meses.
Investe principalmente em cotas de outros fundos imobiliários (hoje ~90% em GGRC11 e KISU11) e repassa os rendimentos mensalmente, com isenção de IR para pessoa física. Fique atento: o fundo pausou os dividendos em jun-jul/26 por rebalanceamento e ainda não retomou o patamar anterior — aguardar confirmação a partir de ago/26.