FDO. INVEST. IMOB. RB CAPITAL I FUNDO DE FUNDOS — pregão B3 'FII RB CFOF'. Gestão RB Asset Management Ltda., administração BRL Trust DTVM, CNPJ 34.027.774/0001-28, IPO 28/02/2020. ATENÇÃO: fundo em processo formal de liquidação após cisão para FRBC11 (03/11/2025) e venda integral dos ativos remanescentes ao REME11 (proposta de 20/01/2026).
Segmento: Fundo de Fundos / Incorporado pelo REME11 · Cotação R$ 64,49 · P/VP 153,55 · VP/cota R$ 0,42 · Patrimônio R$ 54,19 Mi · 3.285 cotistas
O RFOF11 (RB Capital I Fundo de Fundos FII) é um fundo imobiliário do segmento Fundo de Fundos / Incorporado pelo REME11. FDO. INVEST. IMOB. RB CAPITAL I FUNDO DE FUNDOS — pregão B3 'FII RB CFOF'. Gestão RB Asset Management Ltda., administração BRL Trust DTVM, CNPJ 34.027.774/0001-28, IPO 28/02/2020. ATENÇÃO: fundo em processo formal de liquidação após cisão para FRBC11 (03/11/2025) e venda integral dos ativos remanescentes ao REME11 (proposta de 20/01/2026).
Fundo encerrado em jan/2026 — era um Fundo de Fundos que investia em cotas de outros FIIs, reunindo vários segmentos imobiliários num só veículo gerido pela RB Asset. Os cotistas aprovaram a liquidação e os ativos foram absorvidos pelo REME11, com as cotas convertidas em participação no novo fundo.
Esta página é a ficha do RFOF11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: RB Asset Management Ltda. (RB Capital).
A RB Asset Management (subsidiária da RB Capital) é uma gestora independente atuante no mercado de FIIs com track record desde os anos 2010s. No segmento FoF, o RFOF11 (originalmente RB Capital I) foi a tese pioneira da casa, lançada em 28/02/2020. A gestora também opera FIIs de imóveis (RBLG11 — logística) e de crédito (RBIR11). O administrador é a BRL Trust DTVM — independente da RB Capital, o que reduz conflito de interesse na governança. Risco/limitação: a casa propôs em 2025 a fusão entre RFOF11 e RRCI11 (outro fundo da casa) e em seguida estruturou a cisão para FRBC11 + venda ao REME11 — sequência de operações intra-grupo que sinaliza que a tese original do RFOF11 não está mais sendo defendida pela própria gestora. RB Capital cresceu mais em CRI (recebíveis) e desenvolvimento — FoF não é foco estratégico da casa, o que ajuda a entender a decisão de encerrar o veículo.Ver a análise da gestora RB Asset Management Ltda. (RB Capital) →
Carteira REDUZIDA pós-cisão (03/11/2025) — 4 FIIs principais + ativos no REME11 (recebíveis convertidos em cotas) + CRIs + caixa (3,88%). Composição transitória — fundo em liquidação.
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| More Real Estate FOF FII | — | 13,4% | — |
| BTG Pactual Fundo de Fundos FII | — | 9,0% | — |
| Navi Imobiliário Total Return FII | — | 1,6% | — |
| Valora Hedge Fund FII | — | 0,5% | — |
HHI 0,342 — alta.
Cota a R$ 63,84 sobre VP de R$ 70,63 = P/VP de 0,90 (10% de desconto). Em linha com a mediana do segmento FoF (0,88), mas SEM CONSIDERAR o risco de gap na conversão para cotas REME11 — investidor sério desconta adicional 5-10% para refletir esse risco.
último fechamento R$ 64,49 · mínima histórica R$ 46,51 · máxima R$ 101,02 · valor patrimonial por cota R$ 0,42.
Volume médio diário (21 pregões) de R$ 173.508 · média de 12 meses de R$ 200.000.
Liquidez MUITO BAIXA — R$ 173 mil/dia. Posição de R$ 500 mil leva 14 dias úteis para zerar absorvendo 20% do volume. Cotista que pensa em saída precisa planejar com antecedência ou aceitar slippage.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO em 28/02/2020 — primeira oferta da casa em FoF | RB Capital I Fundo de Fundos estreia na B3 com cota R$ 100,00. Patrimônio inicial cresce rápido — fundo aproveita IFIX descontado pela pandemia para fazer alocação ativa nos meses seguintes. |
| Choque Covid — DPS inicia em R$ 0,18 (primeiro mês completo) | Início das operações coincide com pandemia. DPS arranca em R$ 0,18 (mar/20) e cresce ao longo de 2020 — R$ 0,28 (jun), R$ 0,50 (set), R$ 0,75 (dez/20). Curva ascendente refletindo ramp-up da carteira. |
| DPS estabiliza em R$ 0,63-0,66 — fundo madura | Após ramp-up de 2020, DPS estabiliza na faixa R$ 0,63-0,66 por 12 meses. Fundo opera com 50+ FIIs diversificados sob gestão RB Asset. |
| DPS atinge R$ 0,72 — pico de carrego pós-Selic alta | Em dez/2022 (Selic 13,75% após ciclo de alta), DPS chega a R$ 0,72-0,73. Fundo se beneficia de carrego elevado nos FIIs de papel da carteira. |
| Distribuição extra R$ 1,00 em junho — meio do ano forte | Distribuição extraordinária de R$ 1,00 em jun/2023 — ganhos de capital com vendas de posições valorizadas. |
| DPS começa a cair — R$ 0,73 para R$ 0,69 (jun-dez/24) | Após pico em R$ 0,74 (jan-mai/24), DPS cai gradualmente para R$ 0,69 ao longo de 2024. Pressão dos FIIs investidos em ambiente de Selic alta. |
| DPS estabiliza em R$ 0,65 — patamar mantido 16 meses | Em jan/2025 o DPS estabiliza em R$ 0,65/cota e permanece firme até abr/2026 — 16 meses consecutivos sem oscilação. Sequência mais longa de estabilidade da história do fundo. |
| Consulta formal aprova cisão — 18/08/2025 | Cotistas aprovam em consulta formal a cisão parcial do RFOF11 e a estrutura de venda dos ativos remanescentes. Decisão dispara o cronograma de liquidação que se desdobra nos meses seguintes. |
| Cisão FRBC11 executada — 28,84% dos ativos saem em 03/11/2025 | Em 03/11/2025 a cisão é executada. O novo veículo FRBC11 recebe 28,84% dos ativos do RFOF11. Cotistas na data-base recebem cotas FRBC11 proporcionalmente. RFOF11 mantém 71,16% dos ativos iniciais. |
| Proposta REME11 — 20/01/2026 — aquisição integral dos ativos remanescentes | RFOF11 recebe proposta formal do REME11 (Multiestratégia Imobiliária FII) para aquisição integral dos ativos remanescentes (~R$ 55 Mi). Proposta aceita. RFOF11 participa da oferta do REME11 integralizando seus ativos e passa a deter recebíveis. Na etapa final, o RFOF11 será LIQUIDADO com amortização das cotas via entrega de cotas REME11 aos cotistas. |
| Status atual — aguardando conversão final dos recebíveis em cotas REME11 | Em mai/2026 o RFOF11 mantém o DPS de R$ 0,65 enquanto aguarda a conclusão da operação. PL R$ 54,2 Mi, 767.207 cotas, 3.284 cotistas. Carteira reduzida (4 FIIs + recebíveis REME11 + caixa). Sem cronograma público de data final de amortização — depende do encerramento da oferta do REME11. |