P/VP · Valor de mercado
VP por cota · Patrimônio
R$ 97,78
R$ 1,84 Bi
Popularidade
Liquidez diária
Nº de cotistas
146.997
Preço da cota
Dividendos
Documentos e comunicados
Conversa sobre o fundo
Risco e qualidade
O RZTR11 (Riza Terrax FIAGRO-FII) distribuiu R$ 1,00 por cota em março de 2026 (último dado consolidado disponível), com a cotação no entorno de R$ 89,05. Isso representa um dividend yield mensal de aproximadamente 1,06% e um DY acumulado dos últimos 12 meses de 14,2% — um dos maiores entre os fiagros listados na B3.
O fundo paga rendimentos mensalmente, com o anúncio no último dia do mês de competência e o crédito na conta do cotista até o 5º dia útil do mês seguinte. Esse ritmo de distribuição regular é uma das características que distingue o RZTR11 dos FIIs de tijolo de varejo — mesmo tratando-se de um fundo de terras agrícolas, onde a receita principal vem de arrendamentos semestrais, a gestão suaviza a entrega para o cotista com pagamentos mensais usando resultado acumulado.
O RZTR11 manteve uma consistência notável nos últimos 12 meses de histórico detalhado: o DPS ficou entre R$ 1,00 e R$ 1,05 por cota sem interrupção. O pico recente foi de R$ 1,05 entre abril e junho de 2025, com o dividendo recuando para R$ 1,00 a partir de julho/2025 e se mantendo nesse patamar até o último dado disponível (março/2026).
Essa estabilidade nos últimos três trimestres foi sustentada por resultado operacional sólido: no 1º trimestre de 2026, o fundo gerou R$ 3,10 por cota de resultado e distribuiu R$ 3,00 por cota — payout de 97,4%, com geração de caixa real. No fechamento de 2025 (ano completo), o payout ficou em 99,9%, praticamente neutro.
Historicamente, o RZTR11 exibe um padrão sazonal importante: em junho-julho e novembro-dezembro, quando parte dos arrendamentos anuais e semestrais é paga pelos agricultores, o caixa do fundo tipicamente sobe e os dividendos desses meses costumam ser ligeiramente maiores. Em 2025, os meses de captura reforçaram o DPS para R$ 1,05 nos meses de pico. O investidor deve considerar essa sazonalidade ao comparar meses isolados.
Nos 5 anos de operação do fundo (desde outubro/2020), o DPS oscilou entre R$ 0,85 e R$ 1,25 por cota. Não houve tendência estrutural de alta ou queda — o dividendo reflete o ciclo do agronegócio e os preços da soja, não uma trajetória linear.
Aqui está o ponto que muitos investidores desconhecem: os contratos de arrendamento do RZTR11 não são indexados ao IPCA, ao IGP-M nem ao CDI. São pré-fixados em sacas de soja por hectare — a taxa contratual média é de 15% do valor da terra por ano, paga em sacas conforme o preço CEPEA da commodity na data de pagamento.
Na prática, isso significa que a receita do fundo em reais varia conforme o preço de mercado da soja. Com a soja CEPEA oscilando entre R$ 127 e R$ 130 por saca em março/2026, o resultado por hectare em reais ficou dentro do esperado. Mas se o preço da soja cair para R$ 90-100, a mesma quantidade de sacas representaria receita menor em reais — e o DPS sofreria pressão de queda.
Esse indexador torna o RZTR11 uma exposição ao ciclo do agronegócio, não ao ciclo de juros. É uma fonte de diversificação genuína em relação a FIIs imobiliários convencionais, mas também introduz um risco que investidores acostumados com FIIs urbanos costumam subestimar.
A maioria dos contratos de arrendamento é anual ou semestral — não mensal. O agricultor paga a renda da terra uma ou duas vezes ao ano, geralmente nos meses de colheita (junho-julho para soja de verão e novembro-dezembro para culturas de safrinha). O fundo converte essa receita concentrada em distribuições mensais, usando o resultado acumulado para uniformizar os pagamentos.
A análise indica que o DPS de R$ 1,00 é sustentável no curto prazo, mas com um ponto de atenção crítico que o investidor precisa conhecer: a reserva contábil que anteriormente funcionava como amortecedor foi significativamente reduzida.
Em janeiro/2026, o Relatório Gerencial apontava Saldo de Resultado Acumulado de R$ 2,50 por cota — uma reserva confortável equivalente a mais de dois meses de DPS. Em março/2026, após uma correção contábil retroativa anunciada pela gestão, esse saldo caiu para R$ 0,19 por cota (R$ 3,58 milhões). Com a distribuição mensal em torno de R$ 18,85 milhões, o fundo agora tem menos de 0,2 meses de cobertura com essa reserva — sem a captura semestral de arrendamentos, o DPS não se sustenta.
O guidance para os próximos 12 meses aponta DPS na faixa de R$ 0,95 a R$ 1,10 por cota, com a premissa de que: (1) a captura semestral de junho-julho/2026 se concretize normalmente, (2) o preço da soja CEPEA se mantenha acima de R$ 120 por saca, e (3) não haja atrasos ou inadimplência por parte dos arrendatários. Os meses de captura semestral (tipicamente junho-julho e novembro-dezembro) devem elevar o DPS para R$ 1,05-1,10 nesses períodos.
Adicionalmente, as vendas da Fazenda Clarão da Lua (Grupos 3 e 4) já recebidas devem adicionar aproximadamente R$ 0,03-0,05 por cota mensalmente ao resultado ao longo dos próximos períodos, reforçando o fluxo de caixa do fundo.
O DY de 14,2% em 12 meses coloca o RZTR11 entre os fiagros com maior yield da B3. Para comparação, outros fundos do segmento como BTRA11 e BTAL11 negociam com DY semelhante ou superior, mas com P/VP significativamente mais baixo (BTRA11 em torno de 0,60 vs RZTR11 em 0,97). O prêmio de mercado do RZTR11 reflete a percepção de qualidade superior de gestão, maior liquidez diária (R$ 3,39 milhões/dia) e diversificação real com 24 fazendas em 8 estados.
O ponto de comparação relevante não é só o DY, mas o risco por trás do yield: o RZTR11 tem contratos longos (prazo médio de 10 anos, WAULT 10 anos) e sem alavancagem (LTV 0%), enquanto o yield alto de outros fiagros pode esconder estrutura mais fragilizada. Para quem busca DY acima de 13% com fiagro de qualidade, o RZTR11 é a referência do segmento.
Em 2026 o RZTR11 pagou R$ 7,65 por cota em 8 competências, média de R$ 0,96 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-08 | R$ 0,85 | 0,987% | R$ 86,1 | 2026-08-31 | 2026-09-08 |
| 2026-07 | R$ 0,9 | 1,023% | R$ 87,95 | 2026-07-31 | 2026-08-07 |
| 2026-06 | R$ 0,9 | 1,003% | R$ 89,69 | 2026-06-30 | 2026-07-07 |
| 2026-05 | R$ 1,0 | 1,097% | R$ 91,15 | 2026-05-29 | 2026-06-08 |
| 2026-04 | R$ 1,0 | 1,11% | R$ 90,08 | 2026-04-30 | 2026-05-08 |
| 2026-03 | R$ 1,0 | 1,06% | R$ 94,3 | — | 2026-04-08 |
| 2026-02 | R$ 1,0 | 1,047% | R$ 95,5 | — | 2026-03-06 |
| 2026-01 | R$ 1,0 | 1,046% | R$ 95,59 | — | 2026-02-06 |
Em 2025 o RZTR11 pagou R$ 12,3 por cota em 12 competências, média de R$ 1,03 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-12 | R$ 1,0 | 1,027% | R$ 97,34 | — | 2026-01-08 |
| 2025-11 | R$ 1,0 | 1,065% | R$ 93,94 | — | 2025-12-05 |
| 2025-10 | R$ 1,0 | 1,085% | R$ 92,13 | — | 2025-11-07 |
| 2025-09 | R$ 1,0 | 1,091% | R$ 91,62 | — | 2025-10-07 |
| 2025-08 | R$ 1,0 | 1,079% | R$ 92,64 | — | 2025-09-05 |
| 2025-07 | R$ 1,0 | 1,119% | R$ 89,4 | — | 2025-08-07 |
| 2025-06 | R$ 1,05 | 1,122% | R$ 93,58 | — | 2025-07-07 |
| 2025-05 | R$ 1,05 | 1,131% | R$ 92,8 | — | 2025-06-06 |
| 2025-04 | R$ 1,05 | 1,144% | R$ 91,8 | — | 2025-05-08 |
| 2025-03 | R$ 1,05 | 1,197% | R$ 87,71 | — | 2025-04-07 |
| 2025-02 | R$ 1,05 | 1,207% | R$ 86,97 | — | 2025-03-11 |
| 2025-01 | R$ 1,05 | 1,293% | R$ 81,2 | — | 2025-02-07 |
Em 2024 o RZTR11 pagou R$ 11,15 por cota em 12 competências, média de R$ 0,93 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-12 | R$ 1,1 | 1,299% | R$ 84,7 | — | 2025-01-08 |
| 2024-11 | R$ 1,15 | 1,326% | R$ 86,74 | — | 2024-12-06 |
| 2024-10 | R$ 0,9 | 1,044% | R$ 86,2 | — | 2024-11-07 |
| 2024-09 | R$ 0,9 | 1,009% | R$ 89,21 | — | 2024-10-07 |
| 2024-08 | R$ 0,9 | 0,966% | R$ 93,18 | — | 2024-09-06 |
| 2024-07 | R$ 0,9 | 0,965% | R$ 93,24 | — | 2024-08-07 |
| 2024-06 | R$ 0,9 | 0,978% | R$ 92,04 | — | 2024-07-05 |
| 2024-05 | R$ 0,9 | 0,949% | R$ 94,87 | — | 2024-06-07 |
| 2024-04 | R$ 0,9 | 0,927% | R$ 97,12 | — | 2024-05-08 |
| 2024-03 | R$ 0,9 | 0,907% | R$ 99,26 | — | 2024-04-05 |
| 2024-02 | R$ 0,85 | 0,867% | R$ 98,0 | — | 2024-03-07 |
| 2024-01 | R$ 0,85 | 0,837% | R$ 101,61 | — | 2024-02-07 |
Em 2023 o RZTR11 pagou R$ 11,8 por cota em 12 competências, média de R$ 0,98 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-12 | R$ 1,1 | — | — | — | 2024-01-08 |
| 2023-11 | R$ 1,4 | — | — | — | 2023-12-07 |
| 2023-10 | R$ 1,4 | — | — | — | 2023-11-08 |
| 2023-09 | R$ 1,1 | — | — | — | 2023-10-06 |
| 2023-08 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-09-08 |
| 2023-07 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-08-07 |
| 2023-06 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-07-07 |
| 2023-05 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-06-07 |
| 2023-04 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-05-08 |
| 2023-03 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-04-10 |
| 2023-02 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-03-07 |
| 2023-01 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-02-07 |
Em 2022 o RZTR11 pagou R$ 14,61 por cota em 12 competências, média de R$ 1,22 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-12 | R$ 0,86 | — | — | — | 2023-01-06 |
| 2022-11 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-12-07 |
| 2022-10 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-11-08 |
| 2022-09 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-10-07 |
| 2022-08 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-09-08 |
| 2022-07 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-08-05 |
| 2022-06 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-07-07 |
| 2022-05 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-06-07 |
| 2022-04 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-05-06 |
| 2022-03 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-04-07 |
| 2022-02 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-03-08 |
| 2022-01 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-02-07 |
Em 2021 o RZTR11 pagou R$ 10,62 por cota em 12 competências, média de R$ 0,88 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-12 | R$ 1,25 | — | — | — | 2022-01-07 |
| 2021-11 | R$ 1,25 | — | — | — | 2021-12-07 |
| 2021-10 | R$ 0,95 | — | — | — | 2021-11-08 |
| 2021-09 | R$ 0,95 | — | — | — | 2021-10-07 |
| 2021-08 | R$ 0,9 | — | — | — | 2021-09-08 |
| 2021-07 | R$ 0,9 | — | — | — | 2021-08-06 |
| 2021-06 | R$ 0,77 | — | — | — | 2021-07-07 |
| 2021-05 | R$ 0,5 | — | — | — | 2021-06-08 |
| 2021-04 | R$ 0,7 | — | — | — | 2021-05-07 |
| 2021-03 | R$ 0,8 | — | — | — | 2021-04-08 |
| 2021-02 | R$ 0,85 | — | — | — | 2021-03-05 |
| 2021-01 | R$ 0,8 | — | — | — | 2021-02-05 |
Em 2020 o RZTR11 pagou R$ 1,56 por cota em 2 competências, média de R$ 0,78 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-12 | R$ 0,91 | — | — | — | 2020-12-31 |
| 2020-11 | R$ 0,65 | — | — | — | 2020-11-30 |
Em março de 2026 (último dado consolidado), o RZTR11 pagou R$ 1,00 por cota. O DPS se manteve em R$ 1,00 por 9 meses consecutivos (julho/2025 a março/2026). O fundo paga dividendos mensalmente.
Sim. Apesar de os arrendamentos agrícolas serem pagos anualmente ou semestralmente pelos agricultores, o fundo distribui rendimentos mensalmente ao cotista, suavizando o fluxo com resultado acumulado.
O DY dos últimos 12 meses é de 14,2% (sobre cotação de ~R$ 89,05). O DY médio anualizado com base no DPS de R$ 1,00/mês é de aproximadamente 13,5% ao ano.
Não. Os contratos de arrendamento são pré-fixados em sacas de soja por hectare (taxa média 15% a.a.). A receita em reais varia conforme o preço CEPEA da soja — não há indexação ao IPCA ou CDI.
A data-com é tipicamente o último dia do mês de competência, com o dividendo pago até o 5º dia útil do mês subsequente, conforme regra documentada nos Relatórios Gerenciais da Riza Asset.
O guidance aponta DPS de R$ 0,95 a R$ 1,10 nos próximos 12 meses. O risco principal é a captura semestral de jun-jul/2026 — a reserva contábil caiu para R$ 0,19/cota após correção contábil, eliminando o colchão de suavização. Se os arrendamentos do semestre forem pagos normalmente, o DPS se mantém.
Compra fazendas em oito estados e as arrenda a produtores rurais, que pagam um aluguel atrelado ao preço da soja; parte das terras é mantida para valorizar e ser revendida. Fique atento: a reserva de caixa está no limite e a gestão avisou que a distribuição pode cair no próximo semestre.