¿Qué te cambia?
Entre en Cuore e informe su costo medio entre 26/05 y 25/06. Si no lo hace, el administrador usa el menor precio histórico como base — usted paga IR 20% Y, en realidad, no hay una ganancia que tal vez no exista de verdad.
La cota cerró en R$ 152,99 con VP R$ 155,67 — spread de ~1,7% a recibir en 47 días laborables. A Ventana de 25/05: Sólo quedan 3 pregones.
El Fato Relevante divulgado este miércoles, 20/05/2026, hizo lo que el cotista esperaba desde la AGE: la fecha concreta en la liquidación del HGPO11. No es más "en 2 a 3 semanas". Ahora se sabe cuándo el ticker para negociar, cuando el Cuore abre, cuando el ingreso es divulgado y, principalmente, cuando el PIX de la amortización cae — 08 de julio de 2026.
El punto sensible, sin embargo, no es el cronograma en sí. Es lo que él exige del cotista antes del pago: informar el coste medio de las cuotas por el sistema Cuore. Quien no haga esa lección de casa puede pagar IR de 20% sobre una ganancia de capital inflado artificialmente. Vamos por partes.
Los números esenciales
El cronograma oficial — saca la regla
No es una estimación. No es "debe salir en". Son las fechas registradas en el Fato Relevante (doc 1200376). Imprime, salva, anota.
Lunes. Quedan sólo tres pregones: 21, 22 y 25/05. Después de eso, el ticker sale del book y la cota queda "presa" hasta el pago.
30 días corridos para cada cotista informar, por la plataforma Cuore, cuál fue el precio promedio de adquisición de las cuotas. Es esa información que va a determinar cuánto de IR usted paga.
Primera línea de pago — pequeña, residual, procedente del resultado de RF. Isenta de IR para persona física conforme al Art. 3o de la Ley 11.033/2004.
Quien cambió de correo recientemente necesita enviar la actualización para [email protected]. Es por ese canal que sale la comunicación oficial sobre costo medio, divergencias y verificantes de IR.
Janela en que la genial consolida los costos informados, cruza con la base de cotistas y calcula el beneficio de capital individualizado de cada uno.
Fato Relevante final informa el valor exacto por cota — debe estar cerca del VP de R$ 155,67, líquido del IR y ajustes finales de gastos.
El gran pago. Cai en la cuenta de la corredora, líquido de IR de 20% sobre la ganancia de capital de cada cotista.
La alerta de IR — por qué eso importa de verdad
La exención del FII no vale aquí
El cotista de FII está acostumbrado a recibir ingresos mensuales libres de IR — beneficio del Art. 3o de la Ley 11.033/2004. Ese beneficio no se aplica el rescate en la liquidación. La Amortización Final es, en la práctica, una venta de la cota para el propio fondo, y la Receta Federal trata como ganancia de capital.
Alíquota: 20% sobre la diferencia entre el valor recibido y su coste medio de adquisición. Retido en la fuente, en el momento del pago.
El problema es lo que sucede con quien no informa el costo. En este caso, según Fato Relevante, el Administrador usará el valor mínimo histórico de negociación la cota como base de cálculo. Para un FII que negoció a precios mucho más bajos en los últimos años, eso significa un aumento artificialmente inflado, y un IR mucho mayor que el debido.
Si NO informas el costo: El administrador utiliza, digamos, R$ 90 como mínimo histórico (cuento presumido: R$ 9.000). Ganancia considerada: R$ 6.500. IR retida: R$ 1.300. Diferencia: R$ 1.240 a más Ir a los ingresos — recuperables sólo en la declaración anual, con trabajo.
Los dos pagos — no confundan
El cronograma involucra dos líneas separadas. Tratamiento tributario diferente, magnitud diferente, fechas diferentes:
Rendimiento del Fondo Isento IR
- Fecha: divulgado 29/05
- Origen: residual de aplicaciones en RF
- Magnitude: pequeño, céntimos por cota
- IR: exento para PF (Art. 3o Ley 11.033)
- Acción necesaria: ninguna
Amortización Final IR 20%
- Fecha: divulgado 01/07, pago 08/07
- Origen: liquidación del patrimonio
- Magnitude: ~R$ 155,67/cota
- IR: 20% sobre ganancia de capital, en la fuente
- Acción necesaria: informar coste en Cuore hasta 25/06
¿Para quién está fuera, vale entrar en los últimos 3 pregones?
El spread, sin romantizar
La cota a R$ 152,99 contra un VP de R$ 155,67 da un spread bruto de 1,75% en 47 días laborables. Anualizando, son cerca de 9,5% — abajo del CDI proyectado para el período, y antes del IR de 20% sobre la ganancia.
Si compras 100 cuotas a R$ 152,99 (R$ 15.299) y recibe R$ 155,67 (R$ 15.567), la ganancia de R$ 268 sufre R$ 53,60 de IR. Sobram R$ 214,40 líquidos — cerca de 1,4% líquido en 47 días. Positivo, pero con riesgo de que el valor final sea inferior al VP por ajustes en los gastos finales de liquidación.
Es un trade. No es una oportunidad exuberante. Y él fecha 25/05. Quien busca mantener exposición a oficinas Patria después de la liquidación puede mirar HGRE11, que opera en el mismo segmento y tiene mayor liquidez de salida.
Qué hacer ahora — 3 pasos
- Localice su costo medio. Entre en su agente, baje la posición de activos o el extracto de operaciones. El precio medio de las cuotas HGPO11 Está ahí. Quien usa B3 Investidor o apps como Kinvo ya tiene el número listo. Quien opera desde hace más tiempo con entradas y salidas necesita sumar operaciones — o recurrir al informe de rendimiento anual.
- Informe por Cuore entre 26/05 y 25/06. La plataforma abre después del último pregón. El Administrador (Genial) divulgará el enlace exacto en el FR de 26/05. Reserve 10 minutos para hacer — es el paso que protege a sus R$ 200, R$ 500 o R$ 1.000+ de IR indebida, dependiendo del tamaño de la posición.
- Consulte su correo electrónico registrado. Hasta el 10/06, asegúrese de que el correo electrónico registrado con el Administrador es lo que utiliza hoy. Si ha cambiado recientemente, envíe a [email protected]. Es por ese canal que sale la confirmación de coste, eventuales retificaciones y el compruebante de IR retida — documento necesario para la declaración de 2027.
Contexto rápido, de donde vino la caja
El HGPO11 Es el antiguo CSHG Prime Offices, hoy gestionado por la Patria. En 2024, vendió sus dos activos principales — Metropolitan y Platinum, ambos en el Jardín Europa (SP) — por R$ 620,4 Mi, una valorización de 234% sobre el costo de compra. Desde entonces, el fondo se convirtió esencialmente en una caja estacionado en RF esperando la deliberación de los cotistas.
En 19/05/2026, AGE aprobó la liquidación con 50,11% de los votos. El FR de 20/05, objeto de este artículo, es el desdoblamiento operacional de esa decisión: el como y el cuando del pago. Para el historial completo, vea también nuestra cobertura sobre la AGE aprobada con 50,11%.
Con cronograma publicado, precio definido y plazo librado, lo que queda para el cotista actual es solo ejecutar el paso tributario. El fondo cumplió su tesis — entregó TIR de 17,7% a.a. en 14 años, vendió en la parte superior y ahora distribuye el cuadro final. Se han eliminado el riesgo de capital y el riesgo de timing. El único riesgo que sobra es controlable por el propio cotista: abrir el Cuore e informar el costo medio.
Fuentes
- Fato Relevante de 20/05/2026 — Cronograma oficial de liquidación de HGPO11 (doc 1200376, FondosNET/CVM)
- Ata de la AGE de 19/05/2026 — Aprobación de la liquidación con 50,11% de los votos (doc 1200375, FondosNET/CVM)
- Status Invest — Cotación HGPO11 en 20/05/2026: R$ 152,99
- Informe Gerencial Patria abr/2026 — VP/cota R$ 155,67 y patrimonio R$ 272,9 Mi
- Ley 11.033/2004, Art. 3o — Isención de IR sobre rentas de FII para PF; reserva sobre ganancia de capital en la liquidación
