Antigo TRXL (TRX Logística) — renomeado e assumido pela BTG Pactual Gestora de Recursos em jun/2019 (CNPJ 11.839.593/0001-09)
Segmento: Tijolo · Logística · Cotação R$ 98,37 · P/VP 0,919 · VP/cota R$ 107,04 · Patrimônio R$ 7,43 Bi · 505.908 cotistas · 34 ativos
O BTLG11 (BTG Pactual Logística Fundo de Investimento Imobiliário) é um fundo imobiliário do segmento Tijolo · Logística. Antigo TRXL (TRX Logística) — renomeado e assumido pela BTG Pactual Gestora de Recursos em jun/2019 (CNPJ 11.839.593/0001-09)
Aluga dezenas de galpões logísticos em São Paulo para varejistas e distribuidoras, e repassa os aluguéis mensalmente
Esta página é a ficha do BTLG11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: BTG Pactual Gestora de Recursos.
A BTG Pactual Gestora de Recursos assumiu o fundo em junho de 2019 (quando ainda se chamava TRXL) com patrimônio de R$ 180 milhões, 6 ativos monousuários e 15 mil cotistas. Desde então, o fundo foi transformado em um dos maiores FIIs logísticos do país, com R$ 5,46 bilhões de patrimônio, 34 imóveis AAA e 469 mil cotistas — multiplicador de 30x em PL em 7 anos.
O track record inclui incorporação de 4 FIIs (Bluecap 2022, V2 Properties 2022, SARE11 2025), R$ 1,3 bilhão em desinvestimentos nos últimos 4 anos a 27% acima do valor de laudo, e CAGR de 16% a.a. em dividendos. A reciclagem anual de 12–15% do portfólio é parte da estratégia declarada. Administrador é o BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM, com custódia do Banco BTG Pactual e auditoria da PwC.
Portfólio AAA com 34 imóveis logísticos, 92% em São Paulo, 1,44 mi m² ABL, WAULT 5 anos, vacância financeira 2,1%
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| BTLG Louveira I | Louveira — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Itapevi I | Itapevi — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Mauá I | Mauá — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Jundiaí | Jundiaí — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Cajamar II | Cajamar — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Campinas II | Campinas — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Louveira V, VI & VII | Louveira — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Louveira VIII | Louveira — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Cajamar I | Cajamar — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG SBC I | São Bernardo do Campo — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Mauá II | Mauá — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Ribeirão Preto | Ribeirão Preto — SP | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Extrema | Extrema — MG | 100,0% | 1,0% |
| BRF Fortaleza | Fortaleza — CE | 100,0% | 1,0% |
| BTLG Embu | Embu — SP | 100,0% | 0,68% |
| BTLG Santo André | Santo André — SP | 100,0% | 0,56% |
| BTLG Cabreúva | Cabreúva — SP | 100,0% | 0,94% |
| Iridium (cotas detidas) | — | 6,6% | — |
HHI 0,038 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | SP raio 30 km 38,0% · SP raio 60 km 38,0% · SP +100 km 15,0% · Outras regiões 9,0% |
| Por locatário | Assaí 8,0% · DHL 6,0% · Unilever 6,0% · Ceva 6,0% · Amazon 4,0% · Luft 4,0% |
| Por indexador | IPCA 97,0% · IGPM 3,0% |
| Por tipo de contrato | Típico 66,0% · Atípico 34,0% |
Cota patrimonial de R$ 102,51 versus preço de mercado de R$ 102,80. Negociação na paridade ao patrimônio, sem desconto relevante — o mercado precifica corretamente o tripé qualidade + liquidez + crescimento. Histórico de reavaliações positivas (~3-5% a.a.) sustenta o VP gradualmente crescente.
último fechamento R$ 98,37 · mínima histórica R$ 47,17 · máxima R$ 132,71 · valor patrimonial por cota R$ 107,04.
Volume médio diário (21 pregões) de r$ 17.800.000 · média de 12 meses de r$ 16.400.000.
Liquidez excepcional. Posição de R$ 1M sai no mesmo dia útil; R$ 10M leva ~3 dias. Entre os 5 FIIs mais líquidos da B3, compatível com qualquer estratégia de tamanho.
Em menos de 7 anos de gestão BTG, o fundo passou de 6 ativos monousuários para 34 imóveis AAA, multiplicando o patrimônio em mais de 30x. A estratégia combinou incorporações de 4 FIIs (Bluecap, V2 Properties, SARE11), reciclagem contínua de portfólio (12-15% ao ano) e concentração estratégica no eixo logístico de São Paulo. Desde jun/2019, o BTLG11 entregou 94,58% de rentabilidade total, superando IFIX (71,41%) e CDI (69,91%) — diferença de 23 pp em 7 anos.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO TRXL | IPO como TRXL11 sob gestão TRX Investimentos, com 6 ativos monousuários e patrimônio de ~R$ 180 milhões. |
| GESTÃO BTG | BTG Pactual assume a gestão. Início do programa agressivo de reciclagem de portfólio e expansão estratégica para o eixo logístico de São Paulo. |
| EMISSÕES E IFIX | Múltiplas emissões para suportar aquisições. Inclusão no IFIX. PL salta para R$ 1,4 bi. |
| INCORPORAÇÕES BLUECAP+V2 | Incorporação dos FIIs Bluecap e V2 Properties — pioneirismo em M&A entre FIIs no Brasil. |
| EXPANSÃO 13 ATIVOS | Aquisição de portfólio de 13 ativos logísticos via 13ª emissão. ABL para 1,3 mi m². 365 mil cotistas. |
| INCORPORAÇÃO SARE11 | Incorporação do SARE11 (Santander Renda de Aluguéis FII). 14ª e 15ª emissões somam R$ 1,05 bi captados. Venda dos ativos corporativos herdados por R$ 560 mm. |
| ATUAL | 34 imóveis, 1,44 mi m² de ABL, vacância 2,9%, 469 mil cotistas e DY 9,4% com distribuição de R$ 0,80/cota. |
| 16ª EMISSÃO CONCLUÍDA | 16ª emissão encerrada em 16/07/2026. R$ 1,807 bi captados (17.629.909 cotas a R$ 102,51/cota). Maioria PF — sem troca de cotas. 16 mi+ cotas liberadas para negociação em 22/07/2026. |