ENDD11 vale a pena comprar em 2026? Análise, nota e veredito

Recomendação: NEUTRO COM RISCO ALTO · Nota 5,1/10

Análise e recomendação

O ENDD11 é um FIP-IE (Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura) gerido pelo BTG Pactual Asset Management, com prazo de duração determinado e acesso restrito a investidores qualificados. Com patrimônio de R$ 429,77 Mi e cotação de R$ 114,90, o fundo negocia a P/VP de 1,10 — 10% acima do valor patrimonial por cota (R$ 104,82). O DY de 9,03% nos últimos 12 meses e a variação de +15,44% em 12 meses indicam desempenho positivo. A baixa liquidez (R$ 305,82 mil/dia) e a base restrita de 3.078 cotistas são riscos relevantes. Veredicto: MANTER — fundo adequado para investidor qualificado já posicionado; entradas novas devem considerar o prêmio sobre VP e a liquidez reduzida.

Tese de investimento

O ENDD11 é um FIP-IE (Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura) — uma estrutura diferente de um FII clássico. Em vez de investir diretamente em imóveis, o fundo adquire participações (equity e/ou dívida) em empresas do setor de infraestrutura, como concessões, energia, saneamento ou logística. O fundo é gerido pelo BTG Pactual Asset Management, referência em ativos alternativos na América Latina, e tem prazo de duração determinado, o que significa que há uma data prevista para encerramento e devolução do capital. O acesso é restrito a investidores qualificados. Com patrimônio de R$ 429,77 Mi, DY de 9,03% e variação de +82,18% em 5 anos, o ENDD11 apresenta histórico de retorno total relevante. O P/VP de 1,10 indica que o mercado paga prêmio sobre o valor patrimonial, possivelmente justificado pela isenção tributária e pela qualidade da gestora. Por ser uma análise lite, os dados de portfólio, sustentabilidade do dividendo e riscos específicos não puderam ser verificados em documentos oficiais.

Para quem é

Exclusivamente investidores qualificados — acesso restrito por regulação
Perfil que busca exposição ao setor de infraestrutura com gestão profissional BTG
Investidor que aceita prazo determinado e pode manter a posição até o encerramento
Quem valoriza isenção de IR nos rendimentos como diferencial tributário
Perfil com horizonte de médio-longo prazo alinhado ao ciclo de projetos de infraestrutura

Para quem não é

Investidores não qualificados — produto vedado por regulação
Quem precisa de alta liquidez diária — R$ 305,82 mil/dia com apenas 3.078 cotistas
Perfil conservador que não aceita P/VP acima de 1,00 e prefere desconto patrimonial
Investidor que quer transparência total de portfólio antes de decidir — análise lite sem dados CVM
Quem não compreende as diferenças entre FIP-IE e FII clássico — estruturas jurídicas e de risco distintas

Pontos de atenção e riscos

Análise lite — sem documentos CVM minerados

Esta análise foi produzida exclusivamente com dados públicos de sites de mercado (Investidor10, consulta de 2026-06-09). Nenhum documento oficial do FundosNet/CVM foi consultado — relatórios gerenciais, demonstrações financeiras, laudos e fatos relevantes dos últimos 6 meses não foram considerados. A nota, o veredicto e todas as avaliações qualitativas têm precisão reduzida e devem ser tratados como orientação inicial, não como análise definitiva.

FIP-IE — estrutura diferente de FII clássico

O ENDD11 é um FIP-IE (Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura), não um FII tradicional. Isso significa que o fundo investe em participações societárias em empresas de infraestrutura, e não diretamente em imóveis. O prazo de duração é determinado, o público-alvo é restrito a investidores qualificados e as regras de distribuição, tributação e resgate seguem a regulamentação de FIPs, distinta dos FIIs. Investidor deve compreender essa diferença antes de alocar.

P/VP de 1,10 — prêmio sobre valor patrimonial

O fundo negocia 10% acima do valor patrimonial (cotação R$ 114,90 vs VP R$ 104,82). Para um FIP-IE com prazo determinado, comprar com prêmio sobre VP implica risco de perda patrimonial caso o fundo se aproxime do encerramento ou precise liquidar ativos. O prêmio pode ser parcialmente justificado pela isenção tributária e pela gestão BTG, mas limita a margem de segurança.

Baixa liquidez e base restrita de cotistas

Com apenas 3.078 cotistas e liquidez diária de R$ 305,82 mil, o ENDD11 tem uma das menores bases de participantes entre os fundos listados. Essa concentração pode dificultar entradas e saídas em posições relevantes sem impacto significativo no preço da cota.

Prazo determinado — risco de encerramento futuro

Por ser um FIP-IE com prazo de duração determinado, o fundo tem data prevista para encerramento. Ao se aproximar do término, a liquidez tende a diminuir e o processo de desinvestimento dos ativos pode impactar o valor patrimonial e o rendimento distribuído. Investidor deve conhecer o prazo exato antes de alocar.

Rendimentos isentos de IR para PF — benefício tributário relevante

Como FIP-IE, os rendimentos distribuídos pelo ENDD11 são isentos de imposto de renda para pessoa física, conforme legislação aplicável. O ganho de capital, entretanto, é tributado à alíquota de 20%. Esse benefício amplia o retorno líquido em comparação com investimentos tributados.

O ENDD11 é confiável?

Nossa leitura do ENDD11 hoje é NEUTRO COM RISCO ALTO, com nota 5,1/10. Essa nota não é do gestor nem do administrador: é a avaliação editorial do Rico aos Poucos, feita a partir dos documentos que o fundo publica na CVM. Abaixo está o que sustenta essa posição — e o que a contraria.

7º no bucket FIP-IE. Fundo de dívida ainda em análise lite, negociando com prêmio sobre o VP (P/VP 1,10) e base restrita de cotistas. Prazo determinado adiciona risco de encerramento — abaixo do trio de 5,5 por não ter margem no preço.

O ENDD11 é seguro?

Segurança em FII não é sim ou não — é o tamanho do risco que você aceita. O ENDD11 tem perfil de risco medio_alto. O que isso significa na prática:

Componente	Nível
Concentração	—
Volatilidade do preço	2,0
Volatilidade do dividendo	—
Liquidez	4,0
Risco do ativo subjacente	3,0
Risco financeiro/alavancagem	—

Riscos que não aparecem na ficha do ENDD11

Dados de portfólio e ativos não verificados

Esta análise lite não acessou documentos CVM. A composição real das participações em infraestrutura, qualidade dos projetos, concentração de ativos e eventuais riscos operacionais são desconhecidos.

Consultar FundosNet/CVM para Relatórios Gerenciais, Demonstrações Financeiras e Fatos Relevantes antes de investir

P/VP de 1,10 — comprar acima do patrimonial com prazo determinado

Comprar a 10% acima do VP em um fundo de prazo determinado representa risco de perda patrimonial à medida que o fundo se aproxima do encerramento. Se o VP não crescer na mesma proporção, o investidor que entrou com prêmio pode receber menos do que pagou na devolução de capital.

Conhecer o prazo exato de encerramento e monitorar evolução do VP vs cotação periodicamente

Liquidez muito restrita — 3.078 cotistas e R$ 305 mil/dia

Com apenas 3.078 cotistas e liquidez diária de R$ 305,82 mil, o ENDD11 tem um dos menores volumes entre fundos listados no segmento. Saída de posição relevante pode levar dias ou semanas sem impacto significativo no preço.

Dimensionar alocação compatível com a liquidez disponível; não alocar recursos que possam precisar de resgate em curto prazo

Sustentabilidade do DY de 9,03% não verificada

DY de 9,03% pode refletir rendimentos extraordinários, distribuição de resultado acumulado ou amortizações de capital — sem dados CVM, não é possível avaliar se esse patamar é sustentável.

Analisar histórico de distribuições e demonstrações financeiras para entender a origem e a recorrência dos rendimentos

Cenários para o ENDD11

Cenário	Descrição
Queda da Selic + valorização dos ativos de infraestrutura	Redução da taxa básica de juros aumenta a atratividade relativa do DY de 9,03% e pode valorizar as participações em empresas de infraestrutura do portfólio.
Novos projetos de infraestrutura com rendimentos elevados	Caso o fundo adicione participações em projetos com taxa de retorno atrativa, o DY pode crescer, sustentando a valorização das cotas.
P/VP 1,10 não se sustenta — correção para VP	Se o prêmio sobre VP se normalizar, as cotas podem cair de R$ 114,90 para próximo de R$ 104,82 (VP atual), representando perda de ~8,8% na cotação.
Risco regulatório setorial (infraestrutura)	Mudanças regulatórias no setor de infraestrutura podem afetar os contratos das empresas do portfólio e reduzir os rendimentos distribuídos.

Conclusão

O ENDD11 é um FIP-IE (Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura) gerido pelo BTG Pactual Asset Management, um dos maiores gestores de ativos alternativos da América Latina. Com patrimônio de R$ 429,77 Mi e 4.099.989 cotas em circulação, o fundo é exclusivo para investidores qualificados e tem prazo de duração determinado.

A variação de +82,18% em 5 anos e +15,44% em 12 meses demonstra histórico de retorno total relevante. O DY de 9,03% com isenção de IR nos rendimentos para PF amplia o retorno líquido em relação a produtos tributados. Entretanto, a cotação de R$ 114,90 vs VP de R$ 104,82 implica P/VP de 1,10 — prêmio de 10% sobre o patrimonial, que em fundo de prazo determinado representa risco real de convergência ao VP.

Esta é uma análise lite baseada exclusivamente em dados públicos de mercado (Investidor10, jun/2026) — nenhum documento oficial do FundosNet/CVM foi consultado. Isso significa que a composição das participações em infraestrutura, a qualidade dos projetos, a sustentabilidade dos rendimentos e os riscos específicos não puderam ser verificados. Adicionalmente, a baixíssima base de cotistas (3.078) e a liquidez de R$ 305,82 mil/dia tornam este fundo inadequado para posições que exijam liquidez.

Recomendação para investidores qualificados já posicionados: MANTER enquanto o retorno total (DY + valorização) compensar o prêmio sobre VP. Para novas entradas: aguardar eventual correção para próximo do VP (R$ 104,82) antes de alocar, e consultar documentos CVM para due diligence completa.

Perguntas frequentes

O ENDD11 é bom? Vale a pena investir?

Recomendação atual: NEUTRO COM RISCO ALTO. Nota 5,1/10. O ENDD11 é um FIP-IE (Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura) gerido pelo BTG Pactual Asset Management , com prazo de duração determinado e acesso restrito a investidores qualificados . Com patrimônio de R$ 429,77 Mi e cotação de R$ 114,90, o fundo negocia a…

ENDD11: comprar ou vender?

Nossa leitura atual do ENDD11 é “NEUTRO COM RISCO ALTO”. Nota 5,1/10. Avalie conforme seu perfil de risco e os pontos de atenção listados acima.

Quais são os riscos do ENDD11?

Os principais pontos de atenção do Endurance Debt FIP-IE incluem: Análise lite — sem documentos CVM minerados; FIP-IE — estrutura diferente de FII clássico; P/VP de 1,10 — prêmio sobre valor patrimonial; Baixa liquidez e base restrita de cotistas.

Para quem o ENDD11 é indicado?

O ENDD11 é indicado para: Exclusivamente investidores qualificados — acesso restrito por regulação Perfil que busca exposição ao setor de infraestrutura com gestão profissional BTG Investidor que aceita prazo determinado e pode manter a posição até o encerramento

ENDD11

FIP-IE / Participações em Infraestrutura

Endurance Debt FIP-IE Endurance Debt Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura — FIP-IE voltado para investidor qualificado, gestão BTG Pactual, prazo determinado (CNPJ 35.641.061/0001-12)

Participações em empresas de infraestrutura, prazo determinado, investidor qualificado — análise lite sem dados CVM

P/VP · Valor de mercado

VP por cota · Patrimônio

R$ 104,82

R$ 429,77 Mi

Popularidade

Liquidez diária

Nº de cotistas

3.078

Preço da cota

Dividendos

Documentos e comunicados

Conversa sobre o fundo

Risco e qualidade