FMOF11 — Memorial Office FII
Fundo de Investimento Imobiliário Memorial Office — um dos FIIs mais antigos do Brasil, fundado em 1997. CNPJ 01.633.741/0001-72
Recomendação: NEUTRO · Nota 4,5/10 · Cotação R$ 35,0 · P/VP 0,74 · DY 12m 33,2%
Análise e recomendação
O FMOF11 é um FII de lajes corporativas de porte micro, com patrimônio de apenas R$ 24 Mi e ~400 cotistas. Negocia com desconto de 26% sobre o VP e apresenta vacância zero. O DY de 33% nos últimos 12 meses sugere distribuições acima do padrão histórico — a média de 24 meses aponta R$ 0,64/mês, mais condizente com o patrimônio atual. A liquidez extremamente reduzida é o principal obstáculo para o investidor pessoa física.
Tese de investimento
O FMOF11 é um FII de lajes corporativas de porte micro, com quase 30 anos de existência. Negocia com desconto expressivo de 26% sobre o valor patrimonial e apresenta vacância zero, o que sugere ativo operacional e com receita. O grande obstáculo é a liquidez extremamente baixa — com apenas ~400 cotistas e mercado de R$ 17,8 Mi, o fundo não é acessível para a maioria dos investidores. A taxa de administração de 5% sobre receitas brutas é substancialmente acima do mercado, pressionando os rendimentos. Sem documentos CVM analisados, esta tese deve ser revisitada com mais informações.
Pontos de atenção e riscos
Análise inicial — janela de 6 meses, sem documentos CVM
Esta é uma análise LITE baseada exclusivamente em dados públicos de mercado (investidor10, statusinvest). Nenhum documento oficial da CVM/FundosNet foi localizado para o CNPJ 01.633.741/0001-72 na janela de 180 dias. A análise será aprofundada conforme novos documentos forem indexados.Liquidez extremamente baixa
Com apenas ~400 cotistas e valor de mercado de R$ 17,8 Mi, o FMOF11 é um fundo ultra-ilíquido. Investidores podem enfrentar dificuldade para montar ou desmontar posições sem impacto relevante no preço.DY 12m atípico vs. média histórica
O DY de 33% nos últimos 12 meses contrasta com a média de R$ 0,64/mês nos últimos 24 meses (DY normalizado ~22%). O último pagamento de R$ 1,55 em jan/2026 pode indicar distribuição extraordinária. Sem acesso aos relatórios gerenciais, a recorrência não pode ser confirmada.Fundo com 28 anos — histórico extenso não rastreado
Fundado em março de 1997, o FMOF11 é um dos FIIs mais antigos do Brasil. Sua história de quase três décadas não foi integralmente capturada nesta análise lite. Eventos passados relevantes (trocas de gestora, reestruturações, vacâncias históricas) não foram verificados.
Sobre a gestora
A Hedge Investments atua como gestora e administradora do FMOF11 desde data não confirmada nesta análise lite. A boutique é conhecida no mercado de FIIs mas tem atuação concentrada em fundos de menor porte. Não foi possível avaliar track record detalhado sem acesso aos relatórios gerenciais.
Conclusão
O FMOF11 é um fundo de lajes corporativas de porte micro, com quase 30 anos de existência e patrimônio de apenas R$ 24 milhões. É um dos FIIs mais antigos do Brasil, operando desde 1997 com gestão da Hedge Investments.
O principal atrativo é o desconto de 26% sobre o valor patrimonial (P/VP 0,74) combinado com vacância zero. O último rendimento de R$ 1,55 (jan/2026) representa DY elevado, embora a média histórica de 24 meses (R$ 0,64/mês) sugira que distribuições nesse nível podem não ser recorrentes.
O obstáculo central é a liquidez extremamente reduzida: com ~400 cotistas e mercado de apenas R$ 17,8 Mi, o FMOF11 não é adequado para investidores que precisam de flexibilidade de entrada e saída. A taxa de administração de 5% sobre receitas brutas também é substancialmente acima da média do mercado.
Esta análise é inicial (lite), baseada em dados públicos de mercado sem acesso aos documentos CVM. Uma análise aprofundada será gerada conforme novos documentos forem indexados pelo sistema.