FII Multiestratégia da Mauá Capital (CNPJ 36.655.973/0001-06) — anteriormente denominado Mauá Capital High Yield FII
Segmento: Híbrido / Multiestratégia (Multicategoria) · Cotação R$ 8,03 · P/VP 0,7911 · VP/cota R$ 10,15 · Patrimônio R$ 1,13 Bi · 94.310 cotistas · 1 ativos
O MCRE11 (Mauá Capital Real Estate FII) é um fundo imobiliário do segmento Híbrido / Multiestratégia (Multicategoria). FII Multiestratégia da Mauá Capital (CNPJ 36.655.973/0001-06) — anteriormente denominado Mauá Capital High Yield FII
Fundo gerido pela Mauá Capital que mistura crédito imobiliário (CRIs), um galpão logístico no Rio de Janeiro e cotas de outros FIIs para distribuir renda mensal isenta de IR. Fique atento: o galpão está com 11,6% de vacância e o guidance de dividendo foi ajustado para R$ 0,10/cota no 2º semestre de 2026.
Esta página é a ficha do MCRE11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Mauá Capital Real Estate (plataforma JiveMauá).
A Mauá Capital Real Estate Ltda (CNPJ 04.608.171/0001-59) é o braço imobiliário do Grupo Mauá Capital, gestora de recursos credenciada pela CVM desde 2006 e atualmente operada na plataforma conjunta JiveMauá (após a fusão entre Jive e Mauá em 2024). A casa tem track record relevante em estruturação de CRIs sob medida e em desenvolvimento de fundos estruturados, com escritório na Av. Faria Lima 1485 — Torre Norte 18º andar.
O time é responsável por toda família Mauá no mercado listado (MCRE11, MCLO11, MMPD11, Mauá Prop, Mauá Cap REC) e atua tanto como estruturador quanto como sponsor dos CRIs adquiridos. A administração fiduciária e custódia são feitas pelo BTG Pactual. Em 2025, todas as 11 operações de CRI do MCRE11 permaneceram 100% adimplentes e foi executada uma reestruturação relevante (unificação de 4 CRIs pulverizados → série única IPCA+10% em fev/26 com ganho de R$ 19,1 mi).
O ponto fraco é a complexidade da estrutura de taxas (gestão + administração + performance) e a parcela substancial do PL em fundos estruturados da própria gestora, o que cria risco de governança que precisa ser monitorado.
Ver a análise da gestora Mauá Capital Real Estate (plataforma JiveMauá) →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| CD Santa Cruz | Estrada da Lama Preta, 2.705 — Santa Cruz/RJ | 100,0% | 1,0% |
| cri-la-shopping | — | 12,0% | — |
| cri-pulverizados | — | 9,7% | — |
| cri-home-equity | — | 7,6% | — |
| cri-vitacon | — | 5,5% | — |
| cri-ibl | — | 4,7% | — |
| cri-business-park | — | 2,7% | — |
| cri-msb-axis | — | 1,7% | — |
| cri-renda-residencial | — | 0,6% | — |
| TRX Real Estate FII (Mauá Renda Urbana) | — | 15,2% | — |
| Mauá Capital Logística FII | — | 8,3% | — |
| FII Mauá Capital Propriedades | — | 2,9% | — |
| Blue Cap Desenvolvimento Logístico FII | — | 0,5% | — |
| FII Mauá Capital MPD (residencial SP) | — | 0,3% | — |
| Cesta de 16 FIIs Líquidos (VGRI11, ORCE11, ALZC11, VRTA11, RBRY11, PSEC11, KNIP11, MCCI11, PATL11, JSRE11 e outros) | — | 6,5% | — |
HHI 0,0641 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Sudeste 83,0% · Sul 8,0% · Centro-Oeste 6,0% · Nordeste 2,0% · Norte 1,0% |
| Por locatário | Operador Logístico (CD Santa Cruz) 100,0% |
| Por indexador | IPCA+ 88,0% · CDI+ 12,0% |
P/VP de 0,92 indica desconto de 8% sobre o valor patrimonial de R$ 10,22/cota. Está em linha com a mediana do bucket híbrido (0,895), refletindo a maturidade da tese e reconhecimento da estabilidade do DPS.
último fechamento R$ 8,03 · mínima histórica R$ 7,61 · máxima R$ 12,0 · valor patrimonial por cota R$ 10,15.
Volume médio diário (21 pregões) de r$ 3.250.000 · média de 12 meses de r$ 3.500.000.
Liquidez boa — R$ 3,25 mi/dia médio permite posição de R$ 1 mi liquidada em ~1,5 dia útil sem pressionar preço. Para R$ 10 mi seriam ~15 dias úteis (ainda gerenciável). Cabe em posições core de carteira até R$ 500 mil tranquilamente.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO em jun/2021 — R$ 354 mi captados | O MCRE11 (originalmente Mauá Capital High Yield FII) faz seu IPO em 14/06/2021 captando R$ 354 milhões com 3.537 mil cotas a R$ 100 cada. Mandato inicial: high yield em CRI + cotas de FIIs. |
| Primeira fase: high yield com DPS R$ 1,30-1,50 | Durante 2021-2023 o fundo opera com DPS entre R$ 1,30 e R$ 1,50/cota mensal (sobre 3,58 mi de cotas, equivalente a ~R$ 0,13-0,15 já na escala atual). PL fica estável entre R$ 354-380 mi. |
| Desdobramento de cotas e ofertas seguidas (1:31) | Em dezembro/2023, o fundo executa ofertas de continuidade e desdobramento elevando o número de cotas de 3,58 mi para 111,6 mi — um fator de aproximadamente 31x. O VP/cota cai de R$ 98 para R$ 9,88 (mar/24), o que possibilita maior liquidez e democratização do acesso. |
| Aquisição do CD Santa Cruz (jun/2024) | O Fundo consolida a aquisição do galpão logístico CD Santa Cruz no Rio de Janeiro por aproximadamente R$ 89 milhões. Em dez/2024, novo laudo eleva o valor para R$ 186 milhões — reavaliação positiva de R$ 97 mi. |
| DPS estabiliza em R$ 0,10-0,11/cota (ago/2024) | Após o desdobramento e diversificação, o fundo adota como filosofia explícita a estabilização do DPS . Desde mar/2024, paga consistentemente R$ 0,10 (4 meses) ou R$ 0,11 (todos os demais), sem oscilações relevantes. |
| Venda do portfólio BTS ao TRXF11 (dez/2025) | Em dez/2025, o MCRE11 vende um portfólio de 4 lojas de varejo (supermercados) em São Paulo para o TRXF11 mediante entrega de cotas a valor patrimonial. Ganho de capital de R$ 25 mi (R$ 0,23/cota) a ser reconhecido conforme cotas TRXF11 forem vendidas no tempo. |
| Unificação de 4 CRIs pulverizados (fev/2026) | Em fev/2026, ocorre a unificação de quatro CRIs pulverizados (144, 272, 312 e 314) em um novo CRI série única de R$ 62,8 mi a IPCA+10% a.a. , com possibilidade de prêmio vinculado a performance. A reestruturação gerou ganho de capital de R$ 19,1 milhões (R$ 0,17/cota) no mês. |
| Rerratificação do Regulamento (abr/2026) | Em 06/04/2026, foi assinado Instrumento Particular de Rerratificação do Regulamento ajustando aspectos operacionais. Não houve mudança na política de investimentos ou na estrutura de taxas. |