BTG Pactual — Hospital Lourdes (Rede D'Or Jabaquara)
Segmento: Tijolo — Hospital · Cotação R$ 173,45 · P/VP 0,9892 · VP/cota R$ 175,35 · Patrimônio R$ 227 Mi · 5.211 cotistas · 1 ativos
O NSLU11 (FII Hospital Nossa Senhora de Lourdes) é um fundo imobiliário do segmento Tijolo — Hospital. BTG Pactual — Hospital Lourdes (Rede D'Or Jabaquara)
Pós-acordo Rede D'Or — previsibilidade comprada na bolsa em troca de prêmio de 10% sobre VP
Esta página é a ficha do NSLU11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: BTG Pactual Serviços Financeiros DTVM.
O BTG Pactual é um dos maiores administradores de FII do Brasil, com gestão fiduciária centralizada e estrutura robusta de compliance. Para NSLU11 atua tanto como administrador como gestor — é fundo de gestão definida (não ativa), com mandato resumido em 'manter o aluguel do Hospital Lourdes'. Conduziu o processo de negociação do acordo histórico com a Rede D'Or em 2025 com transparência (Fato Relevante a cada etapa, consulta formal para cotistas).
Ver a análise da gestora BTG Pactual Serviços Financeiros DTVM →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| Hospital e Maternidade Nossa Senhora de Lourdes (Rede D'Or — Unidade Jabaquara) | Rua das Perobas, 342/344 — Jabaquara, São Paulo/SP | 100,0% | 1,0% |
HHI 1,0 — alta.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Sudeste 100,0% |
| Por locatário | Rede D'Or São Luiz 100,0% |
| Por indexador | IPCA 100,0% |
P/VP do fundo.
último fechamento R$ 173,45 · mínima histórica R$ 137,52 · máxima R$ 288,99 · valor patrimonial por cota R$ 175,35.
Volume médio diário (21 pregões) de r$ 160.000 · média de 12 meses de r$ 280.000.
Liquidez baixa mas em melhora. Volume negociado em Mar/2026 foi R$ 3,48 mi (17.728 cotas), acima da média histórica de R$ 2,2 mi/mês observada em Fev/26. Média diária recente ~R$ 160 mil — típica de FII pequeno (5.194 cotistas). Janelas de execução exigem fracionamento para tickets acima de R$ 50 mil sem mover preço.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| Constituição e IPO | Fundo constituído em 21/03/2006 e iniciado em 28/04/2006. CVM aprova funcionamento em 20/04/2006. Capta R$ 154,6 mi para adquirir 100% do Hospital Nossa Senhora de Lourdes (fundado em 1958). Administrador: BTG Pactual. |
| Rede D'Or compra a operação do hospital | Em abril/2012 a Rede D'Or São Luiz adquire o Hospital Nossa Senhora de Lourdes — hospital se torna a Unidade Jabaquara da rede. Locatário pré-existente troca de mãos sem alteração contratual. |
| Início das ações revisionais | Ação Revisional de Aluguel (Processo 1079521-12.2016.8.26.0100) — fundo questiona valor do aluguel percentual. Disputa se arrasta por anos. |
| 3ª emissão e pagamento de R$ 27 mi | Fundo capta R$ 21,5 mi na 3ª emissão (148.486 cotas a R$ 145,37). Cotas totais sobem de 1.144.800 para 1.293.286. Em março/2022 paga R$ 27,1 mi referentes ao cumprimento de sentença da Ação Revisional 2016 (R$ 16,4 mi do dinheiro novo + R$ 8,2 mi de retenção de rendimentos + R$ 2,5 mi da reserva). |
| Nova ação Rede D'Or e ação de execução do Fundo | Janeiro/2024: Rede D'Or ajuíza nova ação tentando anular cláusula de aluguel percentual. Dez/2024: Fundo ajuíza ação de execução cobrando R$ 167,3 mi de diferença entre aluguel mínimo pago e aluguel percentual de 8% sobre faturamento (período jun/2017 a abr/2024). |
| ACORDO HISTÓRICO — encerramento da disputa | Setembro/2025: início das negociações. Outubro/2025: homologação do Termo de Transação — Rede D'Or paga R$ 155,8 mi (R$ 46,7 mi sinal + R$ 109 mi em 180 parcelas mensais corrigidas IPCA). Novo contrato de locação assinado com 30 anos de prazo, aluguel R$ 1,84 mi/mês corrigido IPCA, sem revisão pelos primeiros 9 anos, sem aluguel percentual. |
| Recebimento do sinal e amortização extraordinária | Fevereiro/2026: fundo recebe R$ 31,4 mi do depósito judicial liberado, paga honorários de êxito (R$ 11,5 mi total) e distribui aos cotistas: R$ 21,6 mi como amortização extraordinária (R$ 16,69/cota em 31/03/2026) + R$ 9,8 mi como rendimento. Caixa de liquidez cai para R$ 182,6 mil. VP/cota recua de R$ 216,73 (dez/25) para R$ 173,50 (mar/26) — efeito da amortização e da reavaliação do imóvel. |
| Operação estabilizada — primeiro ciclo do novo contrato | Receita mensal estabilizada em R$ 2,44 mi (R$ 1,84 mi aluguel + R$ 605 mil parcela acordo). DPS recorrente esperado em R$ 1,72-1,82/cota. Pendente recebimento de mais R$ 2,4 mi de depósito judicial residual. |