Patria Malls Fundo de Investimento Imobiliário – Responsabilidade Limitada (CNPJ 26.499.833/0001-32, IPO 14/12/2017)
Segmento: Tijolo / Shopping Centers (gestão ativa) · Cotação R$ 100,83 · P/VP 0,8345 · VP/cota R$ 120,83 · Patrimônio R$ 2,14 Bi · 136.382 cotistas · 18 ativos
O PMLL11 (Patria Malls FII) é um fundo imobiliário do segmento Tijolo / Shopping Centers (gestão ativa). Patria Malls Fundo de Investimento Imobiliário – Responsabilidade Limitada (CNPJ 26.499.833/0001-32, IPO 14/12/2017)
É dono de fatias de 18 shopping centers em sete estados e vive do aluguel das lojas, repassado como renda mensal isenta para pessoa física. Fique atento: parte do rendimento ainda sai de reserva, mas o resultado recorrente está em trajetória de alta (R$ 0,87/cota em jun/2026).
Esta página é a ficha do PMLL11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Patria - VBI Asset Management.
Maior gestora independente de FIIs do Brasil. Em 2024 o Patria absorveu a operação imobiliária da VBI (Patria-VBI Asset Management) e em 2025/2026 incorporou também a RBR Asset, consolidando posição como gigante do setor. O grupo Patria gere atualmente R$ 309 bilhões sob gestão (vs R$ 289 bi reportados antes do RG abr/2026). Em FIIs listados, o time gere PMLL11, ABCP11 (após mudança de gestor recente), BTAL11, OUFF11, FCFL11, RBVA11, BTLG11, entre outros. Track record sólido em shoppings: PMLL11 saiu de R$ 0,36/cota (dez/2019, fundo do COVID) para R$ 1,00 (mar/2026), com NOI crescendo consistentemente nos últimos 4 anos.
18 shoppings após incorporação RBR Malls + Curitiba; Park Sul vendido (29/07/2026)
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| Madureira Shopping | Rio de Janeiro, RJ | 80,0% | 0,95% |
| Maceió Shopping | Maceió, AL | 54,0% | 0,99% |
| Shopping Pátio Higienópolis | São Paulo, SP | 7,0% | — |
| Shopping Eldorado | São Paulo, SP | 4,3% | — |
| Shopping Plaza Sul | São Paulo, SP | 10,0% | — |
| Shopping Curitiba | Curitiba, PR | 13,3% | — |
| Rio Anil Shopping | São Luís, MA | 45,0% | 0,94% |
| Shopping Park Lagos | Cabo Frio, RJ | 40,0% | 0,99% |
| Boulevard Shopping Feira | Feira de Santana, BA | 30,0% | 0,97% |
| Suzano Shopping | Suzano, SP | 40,0% | 0,97% |
| Shopping Park Sul | Volta Redonda, RJ | 40,0% | 0,96% |
| Campinas Shopping | Campinas, SP | 20,0% | 0,97% |
| Península Open Mall | Rio de Janeiro, RJ | 100,0% | 1,0% |
| Shopping Metropolitano Barra | Rio de Janeiro, RJ | 20,0% | 0,93% |
| Shopping Taboão | Taboão da Serra, SP | 16,6% | 0,985% |
| Caxias Shopping | Duque de Caxias, RJ | 18,0% | 0,96% |
| Rio2 Shopping | Rio de Janeiro, RJ | 100,0% | 0,98% |
| Shopping Tacaruna | Recife, PE | 7,0% | 0,93% |
HHI 0,085 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Sudeste 62,1% · Nordeste 34,9% · Norte/CO/Sul 0,0% |
P/VP de 0,94 — desconto modesto vs valor patrimonial. Acima da mediana de pares regionais (0,78) mas próximo de pares premium (HSML11 0,93, HGBS11 1,01).
último fechamento R$ 100,83 · mínima histórica R$ 65,46 · máxima R$ 130,41 · valor patrimonial por cota R$ 120,83.
Volume médio diário (21 pregões) de r$ 3.900.000 · média de 12 meses de r$ 4.200.000.
Liquidez moderada. ADTV de R$ 3,9 Mi/dia (jun/2026) — queda vs R$ 5,4 Mi/dia anterior (pós-emissão e correção geral do IFIX -1,2% em jun). Posição de R$ 1 Mi sai em ~1,3 dias úteis. Tamanho do fundo (PL R$ 2,10 bi) sustenta liquidez estrutural.| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO e formação inicial | IPO em 14/12/2017 com 1,86 Mi cotas e PL inicial de R$ 177 Mi. Portfólio inicial concentrado em poucos ativos, DPS na faixa R$ 0,48–0,67. Cota patrimonial inicial de R$ 95. |
| Expansão (2ª/3ª emissão) | Cotas saltam de 1,86 Mi para 7,5 Mi em fim de 2019. Aquisições de novos shoppings, PL multiplica por 4× para R$ 798 Mi. DPS estabiliza em R$ 0,60/mês. |
| Crise COVID-19 | Shoppings fechados por meses. DPS despenca para R$ 0,11–R$ 0,15 (mai-jul/2020). Vacância sobe, inadimplência explode. Recuperação gradual a partir de set/2020 com reabertura. |
| Recuperação e expansão pós-COVID | DPS sobe gradualmente de R$ 0,48 (out/2020) para R$ 0,80 (dez/2023). 4ª emissão de cotas em 2022 dobra PL para R$ 1,1 bi. NOI cresce 6-8% YoY consistentemente. |
| 5ª/6ª emissão e reciclagem ativa | 5ª emissão (mar/2024) eleva cotas para 12,97 Mi. Aquisição do Rio Anil Shopping em jan/2025 com alavancagem via 3 CRIs. 6ª emissão em mar/2025 (cotas para 13,98 Mi). |
| Disciplina de capital + DPS R$ 1,00 + pipeline robusto | Venda do Boulevard Bauru por R$ 91,5 Mi (TIR 14% a.a., +R$ 0,58/cota de lucro), aumento de 15% no Suzano. DPS sobe para R$ 1,00/mês em jan/2026. MoU Shopping Jardim Sul (fev/2026, 19%, yield 11,6%) . AGE em mar/2026 vota aquisição do RBR Malls (Eldorado + Plaza Sul + Pátio Higienópolis). Em 15/04/2026 assinado MOU de compra de 5 shoppings do VISC11 por R$ 257,1 Mi (cap 9,4%). Em 24/04/2026 assinad |