(antigo Fundo Santander Agências; gestão ativa pela Rio Bravo desde mai/2018)
Segmento: Tijolo — Renda Urbana / Varejo de Rua (Gestão Ativa) · Cotação R$ 8,67 · P/VP 0,8133 · VP/cota R$ 10,66 · Patrimônio R$ 1,76 Bi · 93.092 cotistas · 74 ativos
O RBVA11 (Rio Bravo Renda Varejo - Fundo de Investimento Imobiliário de Responsabilidade Limitada) é um fundo imobiliário do segmento Tijolo — Renda Urbana / Varejo de Rua (Gestão Ativa). (antigo Fundo Santander Agências; gestão ativa pela Rio Bravo desde mai/2018)
Dono de 74 imóveis comerciais em 8 estados que aluga a supermercados, atacarejos, faculdades, lojas de rua e agências bancárias, repassando os aluguéis todo mês. Fique atento: parte dos inquilinos são bancos que fecham agências e uma grande rede varejista renegocia dívidas na Justiça.
Esta página é a ficha do RBVA11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Rio Bravo Investimentos.
A Rio Bravo Investimentos é gestora independente brasileira fundada em 1999, com track record sólido em FIIs de tijolo (RBVA11, RCRB11, RBRS11), logística (TRBL11), residencial e crédito imobiliário (RBHY11, RBHG11). Paulo Bilyk é CEO/CIO desde a fundação.
No RBVA11 a gestão tornou-se ativa em maio de 2018, executando estratégia de transformação do antigo Fundo Santander Agências (monoinquilino bancário) para portfólio diversificado de varejo de rua. Track record de execução comprovado: 30 alienações desde 2019 totalizando R$ 291,8 Mi com R$ 95,8 Mi de lucro acumulado, TIR média acima de 10% a.a.
Pontos a considerar: gestora de porte médio (não top-3 como Pátria/Kinea/HGCH), estrutura de RI transparente com webcasts trimestrais e relatórios detalhados, taxa de administração competitiva (0,651% a.a. sobre valor de mercado).
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| Assaí - Jardim Apolo - São José dos Campos/SP | Avenida Jorge Zarur, 100 | 100,0% | 1,0% |
| Assaí - Guarulhos/SP | Avenida Salgado Filho, 1301 — Centro | 100,0% | 1,0% |
| Centauro - Av. Paulista 1.227 - São Paulo/SP | Av. Paulista, 1.227 | 100,0% | 1,0% |
| Cogna - Centro - Betim/MG | Avenida Presidente Kubitschek, 227, Centro | 100,0% | 1,0% |
| Cogna - São Bernardo do Campo/SP | Avenida Doutor Rudge Ramos, 1501, Rudge Ramos | 100,0% | 1,0% |
| Vago - Av. Paulista 436 - São Paulo/SP | Av. Paulista, 436 | 100,0% | 0,0% |
| Renner - Oscar Freire - São Paulo/SP | Rua Oscar Freire, 585, Jardins | 100,0% | 1,0% |
| Cogna - Turu - São Luis/MA | Avenida São Luís Rei de França, 32, Turu | 100,0% | 1,0% |
| Santander - Centro - Jundiaí/SP | R Barao de Jundiai 884 | 100,0% | 1,0% |
| Cogna - Jardim Europa - Cuiabá/MT | Avenida Manoel José de Arruda, 3100 | 100,0% | 1,0% |
| GPA - Tatuapé - São Paulo/SP | Rua Serra do Japi, 647 | 100,0% | 1,0% |
| Cogna - Santo André - Santo André/SP | Rua Coronel Abílio Soares, 163, Centro | 100,0% | 1,0% |
| Santander - Centro - Santo André/SP | Rua. Sem. Flaquer, 305 | 100,0% | 1,0% |
| Santander - Liberdade - São Paulo/SP | Av. Liberdade, 151 | 100,0% | 1,0% |
| Pernambucanas - Franca - São Paulo/SP | Rua Major Claudiano, 1800, Loja, Centro | 100,0% | 1,0% |
| GPA - Brooklin - São Paulo/SP | Av. Padre Antônio Jose Dos Santos, nº 872 | 100,0% | 1,0% |
| Super Nosso - Centro - Belo Horizonte/MG | Av. João Pinheiro, 500 | 100,0% | 1,0% |
| Vago - Ouvidor - Rio de Janeiro/RJ | Av. Rio Branco, 115 | 100,0% | 0,0% |
| Ed. Olivetti Paulista - São Paulo/SP | Av Paulista 447 Loja | 100,0% | 1,0% |
| Caixa - Centro - Nova Iguaçu/RJ | Av. Marechal Floriano Peixoto, nº 2.370 | 100,0% | 1,0% |
| Caixa - 14 bis - Rio de Janeiro/RJ | Av. Marechal Câmara, nº 160 | 100,0% | 1,0% |
| Santander - São Mateus - São Paulo/SP | Av. Mateo Bei 3286 | 100,0% | 1,0% |
| Itaú - Leblon - Rio de Janeiro/RJ | Av. Afrânio de Melo Franco, 131 - Leblon | 100,0% | 1,0% |
| GPA - Rebouças - São Paulo/SP | Pinheiros área Rebouças | 100,0% | 1,0% |
| Caixa - Ipanema - Rio de Janeiro/RJ | Rua Visconde de Pirajá, nº 127 | 100,0% | 1,0% |
| Demais 50 imóveis (agregados) | Diversos — varejo de rua, agências bancárias, lojas e BTS | 100,0% | 0,93% |
| SPE Portobello (FII SPGM 100%) - Av. Gabriel Monteiro da Silva 1.838 m² | Av. Gabriel Monteiro da Silva, São Paulo/SP | 100,0% | 1,0% |
| FII Legatus Shopping | — | 2,4% | — |
| FII Pátio Higienópolis | — | 1,5% | — |
HHI 0,082 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Sudeste 86,7% · Nordeste 7,5% · Centro-Oeste 4,7% · Sul 1,1% |
| Por locatário | Caixa Econômica Federal 21,0% · GPA (Pão de Açúcar) 14,0% · Cogna Educação (Kroton) 13,0% · Santander 10,0% · Pernambucanas 6,0% · Assaí 5,8% |
| Por indexador | IPCA 67,2% · IGP-M 32,8% |
P/VP de 0,93 representa desconto leve de 7% sobre o VP/cota de R$ 10,69. Em linha com pares de renda urbana (mediano 0,97).
último fechamento R$ 8,67 · mínima histórica R$ 7,62 · máxima R$ 126,92 · valor patrimonial por cota R$ 10,66.
Volume médio diário (21 pregões) de R$ 1.510.283 · média de 12 meses de R$ 1.999.917.
Liquidez razoável. Volume médio diário R$ 1.5 Mi (21d) suporta posições até R$ 500k em 1-2 dias; lotes de R$ 1 Mi exigem 3-4 dias para liquidar sem mover preço. Adequada para investidor PF, marginal para fundos institucionais.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| Origem como Fundo Santander Agências | Constituído em 01/11/2012 sob gestão passiva como veículo de sale-and-leaseback de agências do Santander. Monoinquilino bancário com receita previsível mas concentrada. |
| Mudança para gestão ativa Rio Bravo | Em mai/2018 o regulamento foi alterado para gestão ativa, com mandato para diversificação setorial. Em jun/2019 o primeiro desdobramento de cotas 1:10. Início da reciclagem do portfólio bancário. |
| Reposicionamento e emissões | Sequência de 4 emissões (2ª, 3ª, 4ª) viabilizando aquisição de imóveis de varejo de rua, alavancagem via 2 séries de CRIs estruturadas com aluguéis do GPA. Aquisição de imóveis em Tatuapé, Guarulhos, São José dos Campos, Santo André e SBC. |
| 5ª Emissão e incorporação RBED11 | 5ª emissão de cotas em set/2024 viabiliza incorporação dos 7 imóveis do FII RBED11 (Cogna/Kroton — universidades). Em mai/2025 segundo desdobramento 1:10 (cota R$ 90 → R$ 9). Mudança de regulamento para CVM 175. |
| BTS Portobello e 6ª Emissão | Em mar/2026 inaugura BTS Portobello (Gabriel Monteiro Silva) — flagship store premium em SP, atípico 20 anos. 6ª emissão em curso para 3 aquisições (cap rate 8-12,5%). Locação Panvel (Curitiba) entrou no segmento farmacêutico. |