O presidente Lula disse neste domingo, em Manila, que o Brasil quer parar de vender minerais críticos e terras raras em estado bruto e passar a exportar chips e baterias. Para quem investe, a frase não muda o caixa de nenhuma empresa amanhã. A política que ela anuncia já virou lei em setembro, e os projetos de terras raras no país são quase todos de empresas listadas fora da B3.
O que Lula disse sobre exportar tecnologia?
Lula disse que o Brasil quer exportar conhecimento, e não matéria-prima. A declaração foi feita à imprensa em Manila, nas Filipinas, neste domingo (15), quando defendeu que o Brasil deixe de ser uma nação "eternamente em desenvolvimento". Citando os minerais críticos e as terras raras, Lula disse que não quer ver o Brasil vendendo apenas matérias-primas brutas, e sim produzindo baterias e chips. A frase central foi "o Brasil não quer ser mais exportador de matéria-prima, de commodities".
A fala veio depois da abertura da 49ª Reunião de Cúpula da Associação de Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) e trouxe um convite. Segundo o Planalto, o presidente chamou "todos, sem distinção, todos os países do mundo que queiram participar conosco da exploração, da transformação e da industrialização" desses minerais. No mesmo pronunciamento, ele voltou a criticar o tarifaço americano. Antes disso, porém, a primeira pergunta de quem investe é se o governo anunciou alguma medida nova.
É política nova ou só discurso?
É discurso sobre uma regra que já existe. A Lei 15.506/26, que cria a Política Nacional de Minerais Críticos e Estratégicos, foi sancionada em 16 de setembro. O texto prevê até R$ 7 bilhões em incentivos do governo a projetos de processamento e transformação desses minerais. Desse total, R$ 2 bilhões da União vão para o Fundo Garantidor da Atividade Mineral (FGAM) e outros R$ 5 bilhões vão especificamente para o beneficiamento e a transformação no Brasil.
Em Manila, o que mudou foi o alvo da conversa. Lula levou essa política a compradores asiáticos e, na prática, deixou claro que o Brasil não vai negociar terras raras só com os Estados Unidos. Segundo o ICL Notícias, o governo Trump insistiu nas negociações em garantir acesso quase exclusivo às terras raras brasileiras. O convite "sem distinção" responde a isso. A questão é quem já está colocando dinheiro aqui, e a resposta incomoda o discurso.
Quem já investe em terras raras no Brasil, e dá para entrar pela B3?
Pela B3, praticamente não dá. O potencial é grande: na sanção da lei, o ministro afirmou que o Brasil lidera as reservas de nióbio e está em segundo lugar em terras raras e grafita. Mas o capital que explora esse potencial veio de fora. Segundo levantamento publicado pela BPMoney, ao menos 18 empresas estrangeiras têm processos minerários de terras raras no Brasil, com mais de US$ 3,5 bilhões em investimentos. Os três casos maiores:
| Projeto | Onde | Dono e bolsa | Investimento | Estágio |
|---|---|---|---|---|
| Serra Verde | Minaçu (GO) | USA Rare Earth, Nasdaq | mais de US$ 1 bi | Produção comercial |
| Aclara | Nova Roma (GO) | Aclara, bolsa de Toronto | US$ 781 mi (previsto) | Desenvolvimento |
| Meteoric | Sul de Minas | Comprada pela Lynas | R$ 3,5 bi (aquisição) | Exploração |
Na nossa conta, só Serra Verde e Aclara somam cerca de US$ 1,78 bilhão, perto de metade do total mapeado. E nenhuma das duas faz a etapa que Lula descreveu. A USA Rare Earth concluiu a compra de 100% da Serra Verde em 3 de setembro de 2026, e a mina produz carbonato misto de terras raras, que é só uma primeira etapa de processamento. A Aclara pretende usar instalações nos Estados Unidos para processar parte dos minerais extraídos no Brasil. Na prática, o ímã, o chip e a bateria ainda são feitos fora, que é exatamente o que o presidente diz querer mudar.
Para o investidor pessoa física, o acesso direto continua no exterior. Segundo o BTG Pactual, a Serra Verde era o único grande ativo operacional de terras raras no Brasil e não tinha ações listadas. Hoje ela faz parte de uma empresa negociada na Nasdaq. E como a demanda que puxa esse setor é a de chips, ela acompanha o ciclo da inteligência artificial, que também tem feito as ações de tecnologia oscilarem com força. Falta ver se a outra metade do discurso, a da diversificação comercial, tem números a favor.
A troca dos EUA por outros parceiros está funcionando?
Os números confirmam em parte. Lula disse que, em vez de "ficar chorando", o Brasil foi atrás de outros parceiros, e citou queda nas exportações aos EUA e alta nas vendas para China, Vietnã, Indonésia e Alemanha.
A queda nas vendas aos EUA aparece nos dados. As exportações brasileiras para lá somaram US$ 17,4 bilhões no primeiro semestre de 2026, queda de 13% sobre o mesmo período de 2025. O caminho da tarifa ajuda a explicar: segundo o Icomex/FGV, ela passou de 50% em agosto de 2025, caiu para 15% em fevereiro de 2026 e ganhou um adicional de 25% em julho de 2026.
A outra metade da história é menos animadora. Segundo o Icomex/FGV, a participação dos EUA caiu em 25 das 29 atividades exportadoras analisadas, mas a China não ocupou todo esse espaço: só 5 dos 29 setores têm a China como destino de 20% ou mais das exportações, e no agro a fatia chinesa caiu de 52,2% para 49,7%. A diversificação existe, mas ainda não compensa tudo. Como mostramos ao analisar a perda de liderança dos Estados Unidos e o efeito sobre o Brasil, essa reacomodação é lenta. Sobra a pergunta que importa para a carteira: o que acontece com as ações de mineração.
O que isso muda para as ações de mineração e o Ibovespa?
No curto prazo, quase nada. A fala foi num domingo, sem pregão, e não trouxe medida, imposto nem prazo. O Ibovespa entra na semana vindo de 172.457 pontos, com alta de 0,66% na última leitura acompanhada pelo site. As grandes mineradoras da bolsa vivem de minério de ferro, níquel, cobre e alumínio, não de terras raras, e a lei de setembro trata de incentivo, não de obrigação para quem já opera. O efeito está no longo prazo e depende de como a agenda de valor agregado vai evoluir:
Os R$ 7 bilhões andam devagar, os projetos seguem estrangeiros e a mineração listada não muda.
Os parceiros convidados constroem plantas no país. Ganham energia, logística e indústria de base, mas o efeito na bolsa é diluído.
Exigir processamento local ou taxar a exportação bruta aumentaria o investimento e o custo de quem só extrai. Nada disso foi anunciado.
O terceiro cenário é o que pede atenção, porque a lei já tem um lado de controle. O texto prioriza o processamento no território nacional, a rastreabilidade e o controle estatal, e limita a autorização de pesquisa em áreas de minerais críticos a dez anos, sem prorrogação. Por ora, no entanto, o que move o Ibovespa é a conta pública, como apareceu quando Lula foi à cadeia nacional falar do ajuste fiscal, e não o discurso industrial.
No balanço, o que pesa a favor e o que pesa contra?
- Há lei, dinheiro previsto e reservas entre as maiores do mundo. A ambição tem base concreta, não só retórica.
- A diversificação de compradores reduz a dependência de um único país, num momento em que a tarifa americana mudou três vezes em um ano.
- Os projetos de terras raras que avançaram foram comprados ou financiados por estrangeiros, e parte do processamento já está planejada para fora do Brasil.
- O investidor da B3 não tem ação pura do tema. Quem quer exposição precisa ir à bolsa americana ou à canadense, com risco cambial.
- Se o incentivo virar exigência, o custo cai sobre as mineradoras que hoje só extraem. É esse o ponto a vigiar nas próximas regulamentações.
