FIIs · Módulo I4 · aula 7 de 9

FII de papel: indexador, spread, garantia, rating

Aula visual: CDI + e IPCA + com a conta feita, o LTV da garantia, o teste do leilão e por que spread alto paga risco alto em FII de papel.

Intermediário1:14

Em breve

Teste da aula

Responda para liberar a próxima aula.

Pergunta 1 de 2

Dois CRIs pagam o mesmo spread; um tem LTV de 50% e o outro, de 90%. Qual é mais arriscado?

Dúvidas sobre esta aula

Pergunte, comente ou conte um exemplo seu. A conversa aqui é só desta aula.

Ler o texto da aula

Como avaliar um fundo de papel sem ser analista de crédito? O segredo está em quatro perguntas.

A taxa tem o indexador, que corrige o valor, e o spread, o prêmio pelo risco. O indexador protege da inflação ou segue os juros, enquanto o spread é o juro extra que o devedor paga.

A etiqueta do título traz o indexador, o spread, o prazo e o ele tê vê, que mede a folga da garantia. Com uma dívida de sessenta milhões de reais sobre o imóvel de cem milhões, o ele tê vê é de sessenta por cento. Quanto menor o ele tê vê, maior a folga se o imóvel precisar ir para leilão. Devedores sólidos formam a carteira segura, e os de risco maior pagam taxas mais altas.

Na conta, inflação de quatro vírgula cinco por cento vira o fator um vírgula zero quatro cinco. Multiplicamos pelo juro de sete por cento representado por um vírgula zero sete, tiramos um, e o resultado é onze vírgula oito por cento ao ano. Sessenta milhões de dívida divididos por cem milhões de garantia confirmam o ele tê vê de sessenta por cento.

O erro é achar que fundo de papel é renda fixa e o dinheiro está garantido. Papel corre risco de crédito, e se a garantia falhar, a perda acontece de uma vez.

Resumindo, o indexador decide o rendimento, o ele tê vê mede a folga e o spread alto indica risco maior. Na próxima aula, alavancagem, quando o fundo deve dinheiro.

Créditos das imagens

Conteúdo educacional, escrito para quem está aprendendo. Não é recomendação de investimento.