FIIs · Módulo B2 · aula 3 de 4

Gestor: quem decide o que comprar

Aula visual: o regulamento define o campo e o gestor faz as jogadas. As seis decisões que mais pesam, a conta do cap rate e o dever de lealdade ao fundo.

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Pergunta 1 de 2

Onde está o que o gestor pode fazer sem pedir aos cotistas?

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Se o fundo imobiliário já tem regras, o gestor importa tanto assim?

O gestor é quem decide o que o fundo compra, quando vende, quanto se endivida e quando emite cotas novas. E o regulamento define até onde ele pode ir sem perguntar aos cotistas.

Pense no regulamento como um tabuleiro, igual para dois fundos com a mesma estratégia. Dentro do tabuleiro, quem move as peças é o gestor de cada fundo. Os dois compram o mesmo tipo de galpão, só que o gestor A negocia bem, e o gestor B paga caro. Depois, cada um decide quanto dever, quando emitir cotas e como renegociar com o inquilino. Mesmo tabuleiro e mesmas regras, e as duas partidas terminam com placares diferentes.

Na conta, o gestor A paga cem milhões pelo galpão, e o aluguel rende nove por cento ao ano, nove milhões de reais. O gestor B também gasta cem milhões, mas pagou caro, e o aluguel rende só sete por cento, sete milhões. A diferença é de dois milhões por ano, vinte e dois por cento a menos de renda no fundo B, até alguém vender o imóvel.

O erro comum é achar que fundo de tijolo é passivo, e que o gestor quase não importa. Cada compra, venda, emissão e renegociação é decisão do gestor, e isso decide quanta renda chega até você.

Resumindo, o regulamento é o campo, o gestor faz as jogadas, e o preço que ele paga pesa por anos. Na próxima aula, a assembleia, onde o cotista também decide no fundo imobiliário.

Créditos das imagens

Conteúdo educacional, escrito para quem está aprendendo. Não é recomendação de investimento.