FIIs · Módulo I3 · aula 3 de 3

Regulamento: o contrato que manda em tudo

Aula visual: o que o regulamento de um FII precisa trazer, a política de investimento como limite do gestor, capital autorizado e a taxa de saída proibida.

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Pergunta 1 de 2

O regulamento de um FII pode prever taxa de saída?

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Onde está escrito tudo o que o seu fundo imobiliário pode fazer, e o que ele pode mudar sem te consultar?

O regulamento é o contrato central do fundo, que fixa a política de investimentos, as taxas e as regras de voto. Ele pode prever taxa de ingresso, mas a legislação proíbe qualquer cobrança de taxa de saída.

No regulamento, a política de investimento funciona como a cerca que delimita onde o gestor pode aplicar o dinheiro. Mesmo que o nome do fundo sugira logística, é a política que determina o que pode ser comprado. Se a política aceita escritórios, o gestor pode comprar lajes corporativas. O documento também fixa o capital autorizado, o limite para emitir novas cotas sem aprovação em assembleia. Para emitir acima desse teto, o gestor precisa convocar os cotistas para votar na assembleia.

Nos números, se o fundo deseja fazer uma emissão de um bilhão e duzentos milhões de reais. Subtraímos o capital autorizado de um bilhão de reais. O excedente de duzentos milhões de reais depende de aprovação dos cotistas em assembleia.

O erro comum é avaliar o fundo apenas pelo nome comercial. O nome é só um rótulo, e a política no regulamento é a verdadeira trava do gestor.

Resumindo, a política de investimentos é a cerca, emissão acima do limite exige assembleia, e taxa de saída é proibida. Na próxima aula, dividend yield, o número que mais engana.

Créditos das imagens

Conteúdo educacional, escrito para quem está aprendendo. Não é recomendação de investimento.