FIIs · Módulo I2 · aula 2 de 3

A regra dos 95%: caixa, não contábil

Aula visual: por que o FII distribui 95% do lucro de caixa e não do contábil, o que é reavaliação e de onde vem o rendimento extraordinário.

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Pergunta 1 de 2

O laudo aumentou os imóveis em R$ 20 mi. O fundo tem de distribuir 95% disso?

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O fundo imobiliário precisa distribuir todo o lucro do balanço, ou a lei exige algo diferente?

A lei exige distribuir no mínimo noventa e cinco por cento do lucro apurado no semestre. Essa obrigação considera o resultado pelo regime de caixa, ou seja, o dinheiro que realmente entrou.

No balanço, a reavaliação dos imóveis aumenta o lucro contábil, mas o dinheiro não entra no caixa. Já os aluguéis recebidos entram direto no cofre do fundo, formando o lucro caixa. A regra de noventa e cinco por cento incide apenas sobre esse saldo que entrou no cofre. Quando o fundo vende um imóvel e recebe em dinheiro, o ganho também entra no caixa e vai aos cotistas.

Num semestre, o fundo tem doze milhões de lucro caixa e vinte milhões de reavaliação, somando trinta e dois milhões. A regra de noventa e cinco por cento incide só nos doze milhões de caixa, dando onze milhões e quatrocentos mil reais. Se o fundo vende um imóvel com ganho de cinco milhões à vista, noventa e cinco por cento disso dá quatro milhões e setecentos e cinquenta mil reais.

O erro comum é achar que lucro contábil alto com dividendo menor significa dinheiro escondido. A reavaliação do imóvel altera o balanço, mas não coloca nenhum real novo no caixa.

Resumindo, a obrigação é de noventa e cinco por cento do caixa, reavaliação é papel, e venda em dinheiro gera extra. Na próxima aula, entenda reservas, reinvestimento e amortização no fundo imobiliário.

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Conteúdo educacional, escrito para quem está aprendendo. Não é recomendação de investimento.