FIIs · Módulo B4 · aula 4 de 6

Por que a cota sobe e desce?

Aula visual: preço x valor patrimonial, a conta de como a Selic derruba a cota sem mudar o aluguel e como checar se o fundo piorou de verdade.

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Pergunta 1 de 2

Mesmo aluguel, cota −20% num ano de alta de juros. O mais provável?

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Os imóveis do fundo são os mesmos e nenhum aluguel mudou, então por que a cota caiu?

O valor patrimonial vem do balanço e dos laudos dos imóveis, e muda devagar. Já o preço da cota nasce de quem compra e vende na bolsa, e muda a cada negócio.

Pense numa gangorra, de um lado os juros, do outro o preço da cota, e no apoio a renda de nove reais e sessenta centavos por ano. Com juros baixos, o investidor aceita receber oito por cento ao ano e paga cento e vinte reais pela cota. Aí a Selic sobe, e a renda fixa passa a pagar mais, sem o risco de imóvel vazio. Para ficar no fundo, o investidor passa a exigir dez por cento, e só compra mais barato. A gangorra vira, e a cota cai para noventa e seis reais, vinte por cento a menos, com a mesma renda.

Na conta, nove reais e sessenta centavos por ano, divididos por oito por cento, dão cento e vinte reais. Com juros altos, a mesma renda dividida por dez por cento dá só noventa e seis reais. Quem comprou antes e não vendeu segue recebendo exatamente a mesma renda.

O erro comum é pensar que, se a cota caiu, o fundo piorou. Pode ter piorado, ou só o dinheiro ficou mais caro, então confira se o rendimento e a vacância mudaram.

Resumindo, preço não é valor patrimonial, juros em alta empurram a cota para baixo, e rendimento igual pede calma na conclusão. Na próxima aula, fundo imobiliário é seguro, e existe alguma garantia?

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Conteúdo educacional, escrito para quem está aprendendo. Não é recomendação de investimento.