Reel en producciónReserva, reinversión y amortizaciónvideo corto · 9:16
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IntermedioFIIs · Clase I2.3 · Módulo I2

Reserva, reinversión y amortización

Módulo I2: Qué puede (y no puede) hacer el fondo

11 slides~5 mintest al final

En esta clase

  • Ganancia y principal de una venta
  • Reinvertir vs. amortizar
  • Por qué la amortización infla el yield
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Frasco de vidrio usado como alcancía, con monedas y un billete

FIIs · Clase I2.3

¿Guardar, reinvertir o devolver?

Qué hace el fondo con la plata que no es rendimiento, y por qué la amortización no es renta.

Un inmueble vendido

Entran R$ 30 M y se dividen en dos

Venta: R$ 30 Mel inmueble había costado R$ 25 M
Ganancia: R$ 5 M95% o más se vuelve rendimiento
Principal: R$ 25 Mreinvertir o devolver

El principal no es ganancia, así que queda fuera de la regla del 95% (clase I2.2).

La ganancia, por cuota

Fondo con 1 millón de cuotas

R$ 5 Mganancia×95%=R$ 4,75 M
R$ 4,75 M÷1.000.000cuotas=R$ 4,75por cuota, como mínimo

Los R$ 25 M de principal

Dos destinos posibles

Reinvertir

R$ 100

  • compra otro activo, según la política
  • la cuota sigue con R$ 100 de patrimonio

Amortizar

R$ 75

  • te devuelve R$ 25 por cuota
  • el patrimonio por cuota baja de R$ 100 a R$ 75

Nadie ganó

La amortización es tu plata que vuelve

R$ 75cuota después+R$ 25devueltos=R$ 100lo mismo que antes

El patrimonio solo cambió de lugar: salió del fondo y fue a tu cuenta.

El yield falso

R$ 1 de rendimiento + R$ 20 de amortización

Sumando todo

21%

  • R$ 21 ÷ cuota de R$ 100: parece renta enorme

Solo el rendimiento

1%

  • R$ 1 ÷ R$ 100: lo que se repite

La reserva

Guardar ayuda, y puede esconder

  • Hasta 5%de la ganancia de caja puede quedar en el fondo
  • Contingenciareservas previstas en el reglamento
  • Mes flojola reserva mantiene el rendimiento estable
  • Señal amarillareserva que baja puede esconder menor generación (clase I4.3)

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Tres ideas de la clase

  1. Ganancia vs. principalLa ganancia de caja va al 95%; el principal queda libre.
  2. Amortizar no es rendirLa cuota pierde exactamente lo que recibís.
  3. Yield solo con rendimientoSumar amortización infla el número.

Test rápido · 1 de 2

Pagó R$ 1,00 de rendimiento y R$ 20,00 de amortización. ¿Qué entra en el yield recurrente?

Ver respuesta

R$ 1,00. Los R$ 20,00 son capital devuelto: la cuota pierde ese valor y no se repite.

Test rápido · 2 de 2

Cuota con R$ 80 de patrimonio amortiza R$ 10. ¿Cuánto queda por cuota?

Ver respuesta

R$ 80 − R$ 10 = R$ 70. Te quedan R$ 70 en la cuota y R$ 10 en la cuenta: los mismos R$ 80.

Clase terminada

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