Reel en producciónDividend yield: el número que más engañavideo corto · 9:16
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IntermedioFIIs · Clase I4.1 · Módulo I4

Dividend yield: el número que más engaña

Módulo I4: Indicadores de análisis

11 slides~5 mintest al final

En esta clase

  • La cuenta del DY de 12 meses
  • Recurrente vs. extraordinario
  • Por qué la cuota en baja infla el DY
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Puertas del antiguo edificio de la Bovespa, en el centro de São Paulo

FIIs · Clase I4.1

El dividend yield más alto no siempre es el mejor fondo

El DY parece una nota del fondo. Es solo una división, y engaña.

Wilfredor · Wikimedia Commons · CC BY-SA 4.0

La cuenta

Cómo se calcula el DY de 12 meses

9 × R$ 0,60+3 × R$ 1,50=R$ 9,90pagado en 12 meses
R$ 9,90pagado en 12 meses÷R$ 80precio de la cuota=12,4%DY 12 meses

Doce meses seguidos de calendario. Doce pagos repartidos en tres años no son un año.

Mirá mes a mes

Tres meses no se van a repetir

  1. 0,60ene
  2. 0,60feb
  3. 1,50mar
  4. 0,60abr
  5. 0,60may
  6. 0,60jun
  7. 1,50jul
  8. 0,60ago
  9. 0,60sep
  10. 0,60oct
  11. 1,50nov
  12. 0,60dic
R$ 0,60

Las barras doradas vinieron de la venta de un inmueble. La línea es lo recurrente: R$ 0,60.

Separá el extra

Con la venta, 12,4%. Sin ella, 9,0%.

DY con el extra

12,4%

  • R$ 9,90 ÷ R$ 80
  • Suma plata que no vuelve

DY recurrente

9,0%

  • 12 × R$ 0,60 = R$ 7,20
  • R$ 7,20 ÷ R$ 80

La trampa

La cuota bajó. El DY subió.

R$ 9,90÷R$ 80antes=12,4%
R$ 9,90÷R$ 60después del miedo=16,5%

El fondo no pagó ni un centavo más. Solo bajó el precio.

Por qué pasa

Un DY alto puede ser una alerta

  1. El mercado temevacancia, impagos, un recorte
  2. La cuota caemucha gente vende
  3. El DY subecon el rendimiento viejo

Muchas veces el precio ya descuenta un recorte del rendimiento que todavía no ocurrió.

Antes de confiar en el DY

Tres preguntas

  • ¿Es recurrente?Sacá ventas de inmuebles y pagos extra.
  • ¿Por qué cayó el precio?El descuento puede ser miedo con razón.
  • ¿Entra en la caja?El rendimiento sale de lo que el fondo genera (clase I4.3).

En el sitio, el DY no entra en la nota de calidad del fondo: la cuota baja, el yield sube y la “calidad” subiría con él.

Quedate con esto

Tres ideas de la clase

  1. El DY es una divisiónRendimiento de 12 meses seguidos ÷ precio de hoy.
  2. Sacá el extraLa venta de un inmueble infla el DY y no se repite.
  3. Precio en baja infla el DYEl número sube sin que el fondo pague más.

Test rápido · 1 de 2

Mismo rendimiento, y la cuota cayó de R$ 100 a R$ 70. El DY:

Ver respuesta

Subió. El mismo rendimiento dividido por un precio menor da un DY mayor, y el fondo sigue pagando lo mismo.

Test rápido · 2 de 2

Cuota a R$ 50. Pagó R$ 5,00 en el año, R$ 1,40 por una venta. ¿DY recurrente?

Ver respuesta

R$ 5,00 − R$ 1,40 = R$ 3,60. R$ 3,60 ÷ R$ 50 = 7,2%. El 10% incluye la venta, que no vuelve.

Clase terminada

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Créditos de las imágenes

Contenido educativo, escrito para quien está aprendiendo. No es recomendación de inversión.