Reel en producciónInforme gerencial: ¿hay que leerlo?video corto · 9:16
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IntermedioFIIs · Clase I3.1 · Módulo I3

Informe gerencial: ¿hay que leerlo?

Módulo I3: Los documentos del fondo

10 slides~4 mintest al final

En esta clase

  • Qué es obligatorio y qué es opcional
  • La guía de lectura en seis paradas
  • Promesa del gestor vs. lo pagado
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Notebook con gráfico de precios y tabla de datos

FIIs · Clase I3.1

Diez minutos con el informe del gestor

Qué buscar, en qué orden, y cómo detectar la promesa que no se cumplió.

Dos documentos mensuales

Uno es obligatorio. El otro, no.

Informe mensual

  • exigido por la CVM, hasta 15 días después del mes
  • formato estándar: se pueden comparar fondos

Informe gerencial

  • práctica de mercado, no exigencia de la norma
  • el gestor elige qué muestra
  • trae la explicación que el informe no tiene

Res. CVM 175, Anexo III, art. 36, I (en 09/2026).

La guía de 10 minutos

Seis paradas, en este orden

  • 1. Caja vs. distribuidoy cuánto queda de reserva
  • 2. Ingreso por activode dónde viene la plata
  • 3. Vacancia e impagosespacio vacío, alquiler atrasado
  • 4. Contratosvencimientos y revisiones próximas
  • 5. Deudacuánto debe y cuándo vence
  • 6. Promesa vs. entrega¿se cumplió el guidance anterior?

Leelo contra el mes anterior

El rendimiento igual escondía dos empeoramientos

Mes pasadoEste mes
RendimientoR$ 0,90R$ 0,90
Resultado de cajaR$ 0,95R$ 0,84
Vacancia5%9%
Reserva por cuotaR$ 0,40R$ 0,34

Números ilustrativos. Pagó R$ 0,06 más de lo que generó, y la diferencia salió de la reserva.

Caso real, feb/2023

Promesa: entre R$ 1,30 y R$ 1,50 por cuota

  1. 1,311.º
  2. 1,342.º
  3. 1,353.º
  4. 1,364.º
  5. 1,385.º
medio: R$ 1,40

5 de 5 dentro del rango, y todos debajo del medio. Quien contó con R$ 1,40 se equivocó para arriba.

Barras desde R$ 1,30 (piso); tope del gráfico = R$ 1,50 (techo). Fondo del laboratorio del sitio.

El error

"El informe es puro marketing"

Sirve, sí: leído con el número del mes anterior al lado y con la desconfianza justa.

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Tres ideas de la clase

  1. Opcional, pero útilLo obligatorio es el informe mensual; el gerencial explica.
  2. Seis paradasCaja, ingresos, vacancia, contratos, deuda, promesa.
  3. Compará siempreLo que cambió desde el mes pasado vale más que el número suelto.

Test rápido · 1 de 2

¿El informe gerencial es la información periódica obligatoria de la CVM?

Ver respuesta

No. La norma exige el informe mensual (Anexo III, art. 36). El informe gerencial es decisión del gestor.

Test rápido · 2 de 2

Rendimiento igual, resultado de caja menor y reserva bajando. ¿Qué indica?

Ver respuesta

Paga con la reserva. Se sostiene un tiempo, no para siempre. Por eso se compara con el mes anterior.

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I3.2Intermedio · Clase I3.2Informe mensual y hecho relevante: los obligatoriosEl calendario de lo que el fondo está obligado a contar, y la alarma fuera de él.Continuar
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