Reel en producciónLa regla del 95%: caja, no contablevideo corto · 9:16IntermedioFIIs · Clase I2.2 · Módulo I2
La regla del 95%: caja, no contable
Módulo I2: Qué puede (y no puede) hacer el fondo
En esta clase
- La regla del 95% por semestre
- Ganancia contable vs. de caja
- De dónde sale el rendimiento extraordinario
FIIs · Clase I2.2
¿Qué ganancia está obligado a pagar el fondo?
La regla del 95% mira la plata que entró, no el balance.
La regla de la ley
Como mínimo 95% de la ganancia de caja
calculado por semestre, al 30/06 y al 31/12, por régimen de caja
Ley 8.668/1993, art. 10, párrafo único. Vigente en 09/2026: la MP 1.303/2025, que la cambiaba, perdió validez el 08/10/2025.
Dos ganancias
Contable cuenta papel. Caja cuenta plata.
Un semestre ilustrativo
R$ 32 M de ganancia, R$ 11,4 M de obligación
Los R$ 20 M de la revaluación son papel: nadie recibió esa plata.
Hacé la cuenta
Qué entra en la obligación
De dónde sale el "extraordinario"
Vendió un inmueble con ganancia
La ganancia de venta que entró a la caja es ganancia de caja. Por eso aparece el rendimiento extraordinario.
El error
¿El fondo está escondiendo plata?
Ganancia de R$ 32 M y solo R$ 11,4 M pagados no es esconder: R$ 20 M eran revaluación, no plata.
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Tres ideas de la clase
- 95% de la cajaLa ley lo exige por semestre, sobre la plata que entró.
- La revaluación es papelSube la ganancia contable, no la obligación de pagar.
- La venta genera extraLa ganancia cobrada en plata entra en el 95%.
Test rápido · 1 de 2
La tasación subió los inmuebles en R$ 20 M. ¿El fondo tiene que distribuir el 95%?
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No. La regla es por régimen de caja. La revaluación cambia el balance, pero no entró ni un real.
Test rápido · 2 de 2
Ganancia de R$ 5 M en una venta, cobrada al contado. ¿Cuánto va, como mínimo, a los cuotistas?
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R$ 5 M × 95% = R$ 4,75 M. La ganancia se volvió caja, así que entra en la regla.
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I2.3Intermedio · Clase I2.3Reserva, reinversión y amortizaciónLa ganancia se vuelve rendimiento; el principal puede volver a vos, y eso no es renta.Continuar1 / 11
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Créditos de las imágenes
- KMR Photography · Wikimedia Commons · CC BY 2.0 — Wikimedia Commons
- stevepb · Wikimedia Commons · CC0 — Wikimedia Commons
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