Reel em produçãoUm fundo pode “passar a perna”?vídeo curto · 9:16AvançadoFIIs · Aula A3.3 · Módulo A3
Um fundo pode “passar a perna”?
Módulo A3: O gestor pode destruir patrimônio?
Nesta aula
- Laudo é estimativa, não preço
- Três vendas, três contas por cota
- O que a regra exige ao comprar e vender
FIIs · Aula A3.3
Vender por R$ 9 mi o que vale R$ 10 mi é roubo?
Às vezes é a melhor decisão. Às vezes é infração grave. Veja como separar uma coisa da outra.
Primeiro, o laudo
Laudo é estimativa, não preço
é quanto o avaliador acha que o imóvel vale — não quanto alguém paga
Imóvel é ilíquido: o preço de verdade só aparece quando surge um comprador.
A mesma venda, três histórias
Legítima, ruim ou irregular
Legítima
R$ 9 mi
- Paga uma dívida cara
Decisão ruim
R$ 9 mi
- Sem necessidade; o comprador revende por R$ 11 mi
Irregular
R$ 1 mi
- Para empresa ligada ao gestor, sem assembleia
Fundo ilustrativo: 1 milhão de cotas e patrimônio de R$ 100 mi.
História 1 · legítima
O VP cai um pouco, o resultado melhora
Os R$ 9 mi quitam R$ 9 mi de dívida a 14% ao ano.
História 3 · irregular
O estrago cai na sua cota
Feita sem assembleia, é infração grave (Anexo III da Resolução CVM 175, arts. 31 e 46).
O que a regra exige
Comprar tem mais trava que vender
Anexo III da Resolução CVM 175, arts. 31 e 40. Venda de impacto relevante vira fato relevante.
Guarde isto
Três ideias da aula
- Abaixo do laudo não é rouboLaudo é estimativa; vender para pagar dívida cara pode melhorar o fundo.
- Ligado exige assembleiaVender a gestor, administrador ou pessoa ligada sem aprovação prévia é infração grave.
- Olhe o processoContraparte, necessidade, processo e transparência separam gestão de fraude.
Teste rápido · 1 de 2
O gestor vendeu um imóvel do fundo para empresa dele, sem assembleia. Isso é…
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Infração grave. Negócio com parte ligada depende de aprovação prévia, específica e informada da assembleia. Laudo não substitui o voto.
Teste rápido · 2 de 2
Vendeu abaixo do laudo e quitou dívida a 14%. O que pode acontecer?
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Pode melhorar. No exemplo, o VP cai R$ 1 por cota, mas o fundo deixa de pagar R$ 1,26 mi de juros e perde só R$ 800 mil de aluguel.
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A3.4Avançado · Aula A3.4As travas: laudo, assembleia, CVM e JustiçaExistem travas reais contra o gestor — e todas têm buraco.Continuar1 / 11
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Créditos das imagens
- perzon seo · Wikimedia Commons · CC BY 2.0 — Wikimedia Commons
- Joe Gratz · Wikimedia Commons · CC0 — Wikimedia Commons
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